WWW.DOC.KNIGI-X.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Различные документы
 

«Национальный Банк Республики Казахстан ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ВНЕШНИЙ ДОЛГ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН 2003 ГОД Апрель 2004 КВАРТАЛЬНОЕ ПРИЛОЖЕНИЕ К ...»

Национальный Банк Республики Казахстан

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС

И ВНЕШНИЙ ДОЛГ

РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

2003 ГОД

Апрель 2004

КВАРТАЛЬНОЕ

ПРИЛОЖЕНИЕ К

ВЕСТНИКУ

НАЦИОНАЛЬНОГО

БАНКА КАЗАХСТАНА

Настоящая публикация подготовлена Департаментом платежного баланса и валютного регулирования. Публикация отражает последние тенденции в развитии внешнего сектора Республики Казахстан и содержит статистические отчеты и методологические и аналитический комментарии к ним по основным счетам внешнего сектора: платежному балансу, международной инвестиционной позиции и валовому внешнему долгу страны. Статистические отчеты дополнены подробными аналитическими таблицами и описанием источников информации для составления статистики внешнего сектора. Отдельным статистическим приложением представлена структура запасов и потоков инвестиций из Казахстана и в Казахстан. Периодичность публикации ежеквартальная - издание выходит в январе, апреле, июле и октябре. Выпускается на двух языках: казахском и русском.

В соответствии с регламентом пересмотра данных статистика внешнего сектора дважды в год - при формировании годовой и полугодовой оценки платежного баланса - уточняется с учетом дополнительно поступившей на тот момент информации (уточнение данных официальной торговой статистики, данные предоставленные в рамках регистрации и мониторинга операций, связанных с движением капитала, выявление статистических расхождений при сверке данных с другими, кроме статистической отчетности по платежному балансу, источниками информации).



Пересмотр данных отчетов по платежному балансу, международной инвестиционной позиции и валовому внешнему долгу охватывает два года предшествующих отчетному. Обновленные данные публикуются ежегодно в апреле и октябре.

Дата обновления данных для настоящей публикации: 31 марта 2004 года. Обновлены данные статистических отчетов за 2000-2002 годы. Обновление данных за 2000 год связано с получением информации по операциям текущего счета (статья «Доходы») ранее не включенным в отчеты по платежному балансу.

Дополнительная информация по представленным статистическим данным может быть получена в Департаменте платежного баланса и валютного регулирования:

по адресу: 480070 г. Алматы, мкр. Коктем-3, д.21 по телефонам: (3272) 704-647 (платежный баланс) 704-640 (международная инвестиционная позиция) 704-824 (валовой внешний долг) электронная почта: balans@nationalbank.kz Статистические отчеты по платежному балансу, международной инвестиционной позиции и валовому внешнему долгу в стандартном и аналитических представлениях, а также методологический комментарий к составлению этих отчетов доступны также на веб-сайте Национального Банка Республики Казахстан: http://www.nationalbank.kz/. Указанная статистическая отчетность размещается на веб-сайте НБК на 90-й день после завершения отчетного периода и доступна на казахском, русском и английском языках.

Содержание Платежный баланс Республики Казахстан за 2003 год ……...……...……...……..….….3 Международная инвестиционная позиция Республики Казахстан на 31 декабря 2003 года.………………………………………………… ……...……..………29

Приложения:

Приложение I. Аналитические таблицы к платежному балансу за 2003 год …..………………………………………………………… …34 Приложение II. Структура запасов и потоков инвестиций из Казахстана и в Казахстан по состоянию на 31 декабря 2003 года ……………....… …54 Приложение III. Методологический комментарий к платежному балансу и международной инвестиционной позиции …………………….…….… 72 Приложение IV. Информационная база составления платежного баланса и международной инвестиционной позиции ………………………….… 76 Приложение V. Методики расчетов аналитических индексов и оценочных показателей платежного баланса ……………………….… … 67 Валовой внешний долг Республики Казахстан на 31 декабря 2003 года …………………………………………………………….…….…. ….70

–  –  –

Серия негативных для мировой экономики шоков обусловила сохранение в течение 2003 года высоких цен на энергоносители, а предпринятое в целях стимулирования экономического роста дальнейшее снижение кредитных ставок центральными банками развитых стран обеспечило переключение потоков частного капитала в направлении развивающихся стран. Позитивные для Казахстана тенденции мирового экономического развития были использованы им в полной мере, что демонстрируют итоги внешнеэкономической деятельности резидентов за 2003 год.

Ценовой фактор внес основной вклад в увеличение доходов от экспорта товаров на треть по сравнению с 2002 годом. В среднем за отчетный период мировая цена на нефть была на 16% выше уровня прошлого года, а цены на казахстанский экспорт в целом - на 13,4% выше, чем в 2002 году. Рост цен были характерен также для импортируемой Казахстаном продукции, однако в целом соотношение мировых цен сложилось в пользу казахстанского экспорта. В сопоставлении с базовым периодом1 усредненный индекс условий торговли, рассчитываемый как отношение изменения внешних цен на экспорт к изменению внешних цен на импорт, был в отчетном периоде выше на 0,4%.

–  –  –

Рост в 1,4 раза по сравнению с 2002 годом поступлений от экспорта нефти и газового конденсата обеспечил достижение рекордного показателя чистого экспорта товаров - свыше 4 млрд. долл. за 2003 год. Почти двукратное увеличение показателя чистого экспорта товара обеспечило существенное улучшение состояния текущего счета. По итогам 2003 года поступления и платежи по текущим операциям практически балансировали друг друга дефицит счета текущих операций составил всего 69 млн. долл.2 в сравнении с дефицитом в 866 млн. долл. в 2002 году.

В качестве базового периода здесь и далее по тексту рассматривается 2002 год.

Здесь и далее долларов США Благоприятная ценовая конъюнктура создавала дополнительные стимулы для экономического роста. Реальный рост объемов промышленного производства Казахстана за 2003 год составил 8,8%, объемы производства в строительстве выросли на 12,4%, на 10,4% увеличились объемы оказываемых услуг. Рост внутреннего предложения товаров и услуг сдерживал нарастание импорта в условиях динамично растущих инвестиций и внутреннего потребительского рынка - реальный рост инвестиций в основной капитал составил в 2003 году 10,6%, а денежные доходы населения в реальном выражении увеличились на 8%.

Дальнейшее закрепление тенденций стабилизации экономики Казахстана, резкий рост экспортных доходов и перспективы роста экспорта сырьевых товаров, в существенной мере упрочили позицию Казахстана на международных рынках капитала. В результате снижения стоимости внешнего заимствования для казахстанских резидентов в отчетном периоде произошел резкий рост внешнего корпоративного заимствования. Если в предыдущие годы в притоке внешнего финансирования безусловно доминировали прямые иностранные инвестиции, то в 2003 году большая часть внешнего финансирования была обеспечена за счет привлечения ссуд и займов негосударственным сектором – в целом за год нетто-поступление ресурсов по ним превысило 2,8 млрд. долл. Характерной чертой 2003 года является то, что бум корпоративного заимствования развивался на фоне практически отсутствия потребности финансирования счета текущих операций и сохранения стабильно высокого притока прямых иностранных инвестиций, нетто-приток которых за год составил 2 млрд. долл Рост экспортных доходов, обусловленный высоким уровнем мировых цен на энергоносители, обеспечил значительный прирост активов Национального фонда Республики Казахстан. За 2003 год они увеличились на 1,7 млрд. долл., составив на конец года 3,66 млрд.

долл.

Покупки валюты на внутреннем рынке были также основным источником прироста международных резервов Национального банка, которые увеличились за год в 1,6 раза, составив 4,96 млрд. долл. Этот запас международных резервов обеспечивает потребности в финансировании более 4,5 месяцев импорта товаров и услуг.

Следствием давления, оказываемого на внутренний валютный рынок значительным притоком внешних финансовых ресурсов, стало номинальное удорожание обменного курса тенге по отношению к доллару США – на конец 2003 года биржевой обменный курс составлял 143,33 тенге за доллар, укрепившись с начала года на 8% в номинальном выражении.

Покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, предпринятые НБК, способствовали сглаживанию колебаний обменного курса и обеспечили поддержание динамики курса в пределах, не оказывающих негативного влияния на относительную конкурентоспособность казахстанских товаров. Рассчитанный на конец 2003 года индекс реального эффективного обменного курса тенге (РЭОК), был на 2,5% ниже, чем в декабре 2002 года. Причем по отношению к группе валют стран СНГ тенге девальвировал на 4,2%, а к группам валют остальных стран – на 1,5%.

Реальное укрепление тенге к доллару США за год составившее 12,4%, полностью компенсировалось реальной девальвацией относительно евро (на 6,9%) и российского рубля (на 5,4%).

Более показательный для оценки конкурентоспособности казахстанских производителей анализ индекса РЭОК, рассчитанного на основе удельных весов без учета торговли нефтью3, показывает, что по отношению к группам валют стран вне СНГ тенге в реальном выражении девальвировал с начала года на 1,6%.

В Таблице 2 приведена динамика основных макроэкономических показателей Казахстана за прошедшие четыре года.

Индекс РЭОК- реального эффективного обменного курса тенге на основе удельных весов без учета торговли нефтью рассчитывается по той же группе стран, что и основной индекс РЭОК. Исключение из расчета удельных весов стран - торговых партнеров объемов операций по экспорту и импорту нефти и газового конденсата позволяет более точно оценить чувствительность внешнеторговых операций не нефтяного сектора к курсовым изменениям и динамике цен.

Таблица 2

–  –  –

В Приложении 1-2 приведены нейтральное (стандартное) представление платежного баланса за 2003 год в разбивке по региону СНГ и остальным странам и аналитическое и стандартное представление консолидированного платежного баланса за период 2000-2003 гг.

Счет текущих операций Резкое сокращение дефицита текущего счета было полностью обеспечено ростом доходов от экспорта товаров. Обеспечив прирост положительного сальдо торгового баланса в 1,8 раза, он полностью компенсировал увеличение негативного дисбаланса по остальным статьям текущего счета. Отрицательное сальдо в отчетном периоде было зарегистрировано также по текущим трансфертам, ранее традиционно положительной статье платежного баланса.

Соотношение базовых параметров текущего счета в сопоставлении с аналогичными периодами 2000-2002 гг. приведено в Диаграмме 1.

–  –  –

-1300

-2300 Географическое распределение экспортных поставок, главным образом поставок нефти и газового конденсата, оказало определяющее влияние на региональное распределение доходов от текущих операций. Дефицит счета текущих операций со странами СНГ составил 1598 млн.

долл., сократившись на 16,6% в сравнении с базовым периодом, а активное сальдо по операциям с остальными странами - 1529 млн. долл., на 45,5% выше, чем в базовом периоде.

–  –  –

Стоимость регистрируемого таможенной статистикой экспорта товаров выросла за прошлый год на 3,2 млрд. долл. и составила 12,9 млрд. долл. При этом в страны СНГ было экспортировано товаров на сумму в 3 млрд. долл., что на 35% больше чем в 2002 году, в итоге на долю стран СНГ пришлось 23% официального экспорта. В остальные страны экспорт увеличился на 2,5 млрд. долл. в сравнении с базовым периодом и составил почти 10 млрд. долл.

Рост экспортных цен обусловил наращивание экспорта практически по всем товарным позициям. Экспорт минеральных продуктов в стоимостном выражении вырос на 2,4 млрд.

долл. в сравнении с базовым периодом, что повлияло на увеличение доли этой товарной группы в официальном экспорте на 4%. Экспорт черных металлов вырос на 400 млн., однако удельный вес этих товаров остался на уровне 2002 года. Снижение стоимостного экспорта цветных металлов на 30 млн. долл. обусловило уменьшение доли этих товаров с 14 до 10%. По группе прочих товаров, представленных в основном товарами обрабатывающей промышленности, экспорт вырос на 170 млн. при неизменной доле этих товаров в официальном экспорте (Таблица 5). В итоге коэффициент товарной концентрации экспорта составил 68%, увеличившись относительно 2002 года на 2%.

–  –  –

В 2003 году мировая цена на нефть достигла максимального за последние пять лет уровня. Средняя цена на нефть, сложившаяся на мировых рынках в 2003 году, составила 29 долл. за баррель, превысив уровень 2000 года на 2,5%. По другим товарам казахстанского экспорта, также наблюдался рост мировых цен. Так, цена на природный газ выросла на 28%, хлопок на 37%, медь и свинец на 14%. В итоге совокупный индекс мировых цен на основные товары экспорта вырос на 13,4% относительно 2002 года (Таблица 6). Наибольший рост экспортных средних контрактных цен наблюдался при экспорте в страны СНГ.

Основными товарами, обеспечившими рост, явились нефть и черные металлы - к примеру, цена на нефть, поставляемая в Россию по схеме замещения, выросла за прошлый год на 54% (с 79 долл. за тонну до 122 долл. за тонну), а прокат черных металлов, экспортируемый в Россию, подорожал почти на 50%. Рост цен на экспорт в страны вне СНГ на 15,3% был обеспечен увеличением среднеконтрактных цен на такие товары как нефтепродукты, нефть, черные металлы, хлопок, железная руда и глинозем.

–  –  –

Анализ влияния факторов цены и количества на стоимостной экспорт, показывает, что увеличение стоимости экспорта в 2003 году относительно 2002 года на 33% происходило за счет роста среднеконтрактных цен на 18% и наращивания экспорта в натуральном выражении на 13% (Таблица 7).

Практически по всем товарным позициям экспорта происходил рост количественных поставок за исключением цветных металлов. По итогам 2003 года отмечается снижение производства цветных металлов, что явилось одной из основных причин падения физического экспорта по этой группе товаров. Так, экспорт алюминия в натуральном выражении сократился на 37%, свинца на 18%, цинка на 11%.

Экспорт сырой нефти за 2003 год составил 38,6 млн. тонн, что на 4,6 млн. тонн больше чем в 2002 году. При росте среднеконтрактных цен на нефть как при экспорте в страны СНГ, так и в остальные страны, количественные поставки по этой товарной позиции в страны СНГ сократились на 50%, а в остальные страны выросли на 22%. В целом стоимость экспорта сырой нефти в 2003 году увеличилась на 1833 млн. долл. и составила 6524 млн.долл.

Рост мировых цен и повышение внешнего спроса на нефтепродукты стимулировало увеличение внутреннего производства нефтепродуктов (на 16% по результатам 2003 года) и позволило увеличить количественный экспорт продуктов переработки нефти в 2003 году на 70% в сравнении с базовым периодом. Высокие темпы роста поставок нефтепродуктов отмечались как при экспорте в страны СНГ (78%), так и в остальные страны (66%). В частности, в Таджикистан было экспортировано нефтепродуктов в 3 раза больше чем в 2002 году, в Узбекистан в 2 раза, в Кыргызстан в 1,5 раза. Рост потребления продуктов нефтепереработки в Китае оказал влияние на увеличение количественного экспорта нефтепродуктов в эту страну в 14 раз.

Еще одной немаловажной статьей казахстанского экспорта становится фосфор, производимый в Южно-Казахстанской области. Восстановление производства данного товара, превысившее уровень выпуска 1991 года, позволило нарастить объемы экспорта фосфора в 1,6 раза.

Таблица 7 Анализ влияния факторов цены и количества на стоимость экспорта (2003 год в сопоставлении с 2002 годом по данным таможенной статистики)

–  –  –

Примечание: Для проведения анализа влияния цены и количественных поставок производится расчет индексов Пааше (Цена) и Ласпейреса (Количество) n1 - количество товара в отчетном периоде p1 - цена товара в отчетном периоде n0 - количество товара в базовом периоде p0 - цена товара в базовом периоде Физический экспорт природного газа в 2003 году составил 11 млрд. куб. метров, что на 5% выше уровня 2002 года. При этом наблюдалось снижение поставок газа в страны СНГ и увеличение поставок в остальные страны. В частности в Словакию экспорт природного газа в натуральном выражении вырос более чем в 5 раз.

Расширение рынков сбыта железной руды обусловило увеличение количественных поставок этой продукции в отчетном периоде на 14%. Основными потребителями казахстанской железной руды являются металлургические предприятия Российской Федерации, однако в 2003 году происходило наращивание поставок железной руды также в Китай – почти в 3 раза относительно 2002 года.

Дефицит зерна в результате значительного снижения урожайности в отдельных странах СНГ, явился причиной увеличения количественного экспорта зерновых на 35% и роста среднеконтрактных цен на 21%, а также изменения географии реализации зерна. Так, на Украину было вывезено зерна в количестве 1,7 млн. тонн против 36,7 тыс. тонн в 2002 году, а физический экспорт зерновых в Россию вырос более чем в 3 раза. В тоже время количественный экспорт зерна в такие страны как Иран и Туркменистан снизился на 83% и 61% соответственно. Таким образом, стоимостной экспорт по этой позиции увеличился на 63%, составив около 565 млн. долл.

Наибольший рост количества экспорта по итогам 2003 года (55%) был зафиксирован по группе прочих товаров, в которую входит преимущественно продукция обрабатывающей промышленности, объем производства которой в прошлом году увеличился на 8,9%. Рост количественного экспорта отмечается по таким товарным позициям как: приемники телевизионные, части к погрузчикам, бульдозерам и подъемным кранам.

Стоимость регистрируемого таможенной статистикой импорта товаров за 2003 год составила 8,3 млрд. долл., увеличившись на 1743 млн. относительно 2002 года. Импорт из стран СНГ вырос на 29%, а увеличение ввоза товаров из остальных стран составило 25%.

Анализ укрупненных групп импортируемых товаров, разделенных по принципу конечного потребления, показал, что распределение удельных весов по каждой группе сохранялось на уровне 2002 года. В то же время увеличение стоимости по группе потребительских товаров составило 437 млн. долл., импорт промежуточных товаров вырос на 709 млн. долл., а инвестиционных товаров было импортировано на 570 млн. больше, чем в 2002 году (Таблица 8). Значение коэффициента товарной концентрации импорта показывает, что в товарной структуре импорта за 2003 год также не произошло существенных изменений. Можно лишь отметить незначительное снижение доли машин и оборудования на 3% и рост удельного веса транспортных средств на 2% в официальном импорте.

Таблица 8 Товарная структура импорта Республики Казахстан в 2000-2003 гг.

(импорт в ценах СИФ по данным таможенной статистики) Группа товаров Стоимость (в млн. долл. США) Все товары 5040,0 6446,0 6584,0 8326,9 Потребительские товары 1078,3 1253,0 1397,1 1834,3 Продовольственные товары 419,6 482,2 490,3 585,8 Непродовольственные товары 658,5 770,6 906,7 1248,5 Промежуточные товары 2044,9 2756,0 2542,6 3251,6 Инвестиционные товары 1874,4 2376,9 2589,3 3159,0 Прочие товары 35,2 58,4 53,2 79,1 Удельный вес (в %) Все товары 100 100 100 100 Потребительские товары 21 19 21 22 Продовольственные товары 8 7 7 7 Непродовольственные товары 13 12 14 15 Промежуточные товары 41 43 39 39 Инвестиционные товары 37 37 39 38 Прочие товары 1 1 1 1 Мировые цены на импортируемые товары выросли в 2003 году на 13%, однако, среднеконтрактные цены импорта росли менее высокими темпами (Таблица 9). Наибольший рост цен наблюдался по промежуточным товарам (сырье, материалы и комплектующие изделия) импортируемым казахстанскими предприятиями. Основной составляющей роста цен на эти товары является удорожание нефти (поставляемой из России по схеме замещения), нефтепродуктов, угля и кокса.

При росте индекса потребительских цен в 2003 году на 6,8%, рост цен на импортные потребительские товары составил 8,5%. При этом цены на импортные продукты питания выросли на 7%, а непродовольственные товары подорожали на 9%.

–  –  –

Инвестиционные -4,4 9,6 17,4 15,7 2,7 22,8 6,3 0,0 13,9 -3,4 товары Примечание: Индекс мировых цен импорта рассчитываются по номенклатуре, охватывающей в среднем 90% официального импорта с учетом фиксированных весов. Индекс средних контрактных цен импорта рассчитывается по всей номенклатуре товаров кода ТНВЭД с учетом фиксированных весов.

Анализ влияния факторов цены и количества на стоимостной импорт показывает, что увеличение стоимости импорта в 2003 году относительно 2002 года на 26% происходило за счет роста среднеконтрактных цен на 3% и увеличения физических объемов импорта на 22%.

При этом количественный импорт из стран СНГ вырос на 17%, а рост среднеконтрактных цен составил 10%. В то же время более значительное увеличение ввоза товаров в натуральном выражении наблюдалось из остальных стран (30%), однако, цены на импортируемые из этих стран товары снизились на 4% (Таблица 10).

Увеличение физических объемов ввоза товаров было зафиксировано по всем товарным группам импорта.

Рост промышленного производства и увеличение инвестиций в основной капитал обусловили наращивание количественного импорта инвестиционных товаров - на 28% в сравнении с базовым периодом.

Следствием роста доходов населения можно рассматривать увеличение количественного импорта потребительских товаров на 23% по сравнению с 2002 годом. В связи с этим следует отметить, что в структуре импортируемых потребительских товаров доля продуктов питания (32% в 2003 году) снижалась в течение последних нескольких лет и, следовательно, повышался удельный вес непродовольственных товаров (68% в 2003 году).

Данный факт может являться свидетельством того, что вследствие увеличения доходов население республики склонно потреблять больше импортных товаров с высокой добавленной стоимостью. По итогам 2003 года рост физических объемов импорта непродовольственных товаров составил 29%, тогда как продуктов питания было ввезено всего лишь на 11% больше.

Среди непродовольственных товаров можно отметить увеличение количественного импорта легковых автомобилей на 44%, бытовой химии на 35%, мебели на 18% и медикаментов на 15%.

Таблица 10 Анализ влияния факторов цены и количества на стоимость импорта (2003 год в сопоставлении с 2002 годом по данным таможенной статистики)

–  –  –

43% 39% 10% 8% 48% 35% 11% 6% 48% 31% 13% 8%

–  –  –

В структуре основной статьи экспорта услуг «Перевозки» преобладают услуги по транспортировке внешнеторговых грузов, рост которых по сравнению с базовым периодом составил 20,6%. При этом доходы резидентов по перевозке экспортных товаров авто и авиатранспортом увеличились на 41%, поступления от нерезидентов за перевозку транзитных грузов через территорию республики железнодорожным и трубопроводным транспортом выросли на 14,9%. Связанный с ростом товарного импорта объем грузовых перевозок нерезидентами увеличился на 23,4%. Повышение конкурентноспособности отечественных авиакомпаний, расширение географии международных полетов привели к существенному росту резидентских услуг пассажирского транспорта – на 27,9% при росте импорта – на 7,6%. В целом по статье «Перевозки» почти одинаковый рост экспорта (на 20,8%) и импорта (на 20,3%) услуг привел к незначительному снижению дефицита - на 5%.

Вследствие известных мировых событий, произошедших в первом полугодии истекшего года, закрытия Правительством Узбекистана в этот же период государственной границы с соседними странами наблюдался спад посещений республики резидентами из стран СНГ - на 11,1%, из остальных стран – на 2,6%. Поездки казахстанцев в государства СНГ сократились на 15,4% при их росте в страны не СНГ – на 17,2%. За отчетный год доходы республики от въездного туризма уменьшились на 9,3%, а расходы на зарубежные поездки – на 11,7%. Отрицательный дисбаланс по рассматриваемой статье снизился на 22,5%.

Учтенные в результате улучшения статистического охвата поступления от нерезидентов за пользование железнодорожными вагонами и аренду локомотивов и возросшие на 40,4% резидентские разные деловые услуги, около 60% которых приходится на услуги казахстанских субподрядчиков в области добычи нефти и газа, определили увеличение экспорта «прочих деловых услуг» почти в 2,3 раза при дальнейшем росте негативного сальдо по данной статье на 38,2%.

По-прежнему государственные услуги – наиболее прибыльная, но уже не единственная доходная статья внешней торговли услугами Казахстана. В отчетном периоде вернули утраченные позиции отечественные поставщики услуг связи. При росте экспорта почтовых и телекоммуникационных услуг на 33,8% и спаде их импорта на 5,3% отрицательный дисбаланс по услугам связи, впервые сложившийся в 2001 году и выросший в базовом периоде до 18,7 млн.долл., сменился по итогам рассматриваемого года на незначительный положительный в 0,08 млн.долл. Доходы органов государственного управления республики превысили их расходы в 3,8 раза.

Импорт услуг за 2003 год увеличился на 7,7%, составив две трети внешнеторгового оборота услугами Казахстана.

Замедление темпов роста импорта услуг связано с реализацией второй фазы разработки Карачаганакского месторождения по возведению крупных строительных объектов, что привело к значительному сокращению импорта строительных услуг – на 24,4% (262 млн.долл.) и потере их лидерства в общем импорте услуг.

Первое место в объеме услуг, предоставленных нерезидентами, заняли по итогам года разные деловые услуги, рост по которым составил 53,2% (Диаграмма 4).

Диаграмма 4. Основные составляющие импорта услуг за 2000 - 2003 годы 20% 30% 21% 16% 13% 29% 21% 19% 20% 11% 27% 17% 22% 24% 10% 27% 16% 24% 20% 13%

–  –  –

Крупномасштабные разведочные и буровые работы в казахстанском секторе Каспийского моря, реализация проектов расширения производства на Тенгизском месторождении и дальнейшее освоение других нефтегазовых месторождений республики обеспечили рост импорта по основным составляющим разных деловых услуг – инженернотехническим услугам и услугам в области добычи полезных ископаемых - на 53 и 64%% соответственно.

В истекшем году снизилась доля предприятий с иностранными прямыми инвестициями в импорте строительных и прочих деловых услуг, однако объем их приобретения данными предприятиями по-прежнему растет - на 3,2%. (Таблица 11).

–  –  –

На 40% по сравнению с 2002 годом увеличились доходы нерезидентов от прямых иностранных инвестиций, в отчетном году их сумма составила 1424 млн. долл. Рост экспортных доходов предприятий нефтегазовой отрасли обусловил увеличение доходов иностранных инвесторов от вложений в акционерный капитал. За 2003 год сумма выплаченных дивидендов составила 288 млн. долл., в 1,8 раза превысив аналогичный показатель базового периода, а объем реинвестиций - 770 млн. долл. в сравнении с 498 млн. долл. в базовом периоде. Реинвестиции зарегистрированы по предприятиям нефтедобычи и нефтепереработки, а основной объем дивидендов выплачивался предприятиями нефтегазового сектора (181 млн.

долл.) и черной металлургии (89 млн. долл.).

Следует отметить, что в сумму выплат дивидендов нерезидентам включены ранее не учитываемые выплаты доходов (profit oil) по Соглашению о разделе продукции по проекту разработки Карачаганакского месторождения. Выплата доходов осуществляется с 2000 года, что соответствующим образом было отражено при пересмотре отчетных данных платежных балансов за 2000-2002 гг.

Несмотря на дальнейший прирост долговых обязательств перед прямыми инвесторами, снижение по сравнению с базовым периодом ставок вознаграждения по кредитным ресурсам обусловило относительно умеренный (на 5,2%) рост сумм вознаграждения, начисленного по долговым обязательствам перед прямыми инвесторами, – до 367 млн. долл.

Обслуживание заемных обязательств государственного сектора, включая кредиты, привлеченные под правительственные гарантии, составило в отчетном периоде 107 млн. долл., незначительно (на 6,6 млн. долл.) снизившись относительно базового периода.

В указанную сумму обслуживания заемных обязательств правительства не включены выплаты купонов по еврооблигациям, эмитированным Правительством РК, которые в сумме за отчетный период составили 59,4 млн.долл. С учетом евроблигаций, фактическими владельцами которых являются резиденты Казахстана, сумма платежей вознаграждения, отраженная на нетто-основе в платежном балансе, составила 17,85 млн. долл. (27,26 млн. долл. в базовом периоде).

Результатом резкого роста освоения заемного капитала стал рост выплат вознаграждения по кредитам, привлеченным коммерческими банками и предприятиями негосударственного сектора. Выплаты по ссудам, привлеченным коммерческими банками, увеличились почти вдвое относительно базового периода и составили в отчетном периоде 103 млн. долл., а вознаграждение, выплаченное предприятиями по долговым обязательствам перед неаффилированными кредиторами, составило 65 млн. долл. в сравнении с 46 млн. долл. в базовом периоде.

Прирост депозитов нерезидентов в БВУ обусловил рост выплат вознаграждений по ним в 2,7 раза по сравнению с базовым периодом - за отчетный период сумма начисленного по депозитам вознаграждения составила 26,4 млн. долл.

В сумме доходы нерезидентов от финансовых инвестиций составили около 1998 млн.

долл., увеличившись на 47% относительно базового периода.

Доходы резидентов от размещенных за рубежом финансовых активов составили в сумме 257 млн.долл., на 9,7% выше, чем в базовом периоде. Три четверти поступлений приходится на вознаграждения и дивиденды, получаемые от золотовалютных резервов НБК и активов Национального фонда, сумма которых в отчетном периоде составила почти 192 млн.

долл.

Увеличение иностранных активов негосударственного сектора обеспечило рост доходов резидентов от них более чем вдвое - до 75 млн. долл., в т.ч. 53 млн. долл. (22 млн. долл. в базовом периоде) - это доходы, полученные банковским сектором республики.

Нетто-отток в 15,7 млн. долл. зарегистрирован по доходам от прямых инвестиций за рубежом - в этой позиции отражены вознаграждения, выплачиваемые казахстанскими предприятиями по привлеченным от дочерней компании-нерезидента займам.

В отчетном периоде впервые сведен с отрицательным сальдо годовой баланс текущих трансфертов - 164,7 млн.долл. против активного сальдо в 113,7 млн.долл. по итогам сопоставимого года. Увеличение на 60% денежных переводов за пределы республики работающих в Казахстане нерезидентов из стран не СНГ, сокращение в 2,2 раза предоставленных республике грантов иностранной технической помощи, а также совершенствование учета денежных переводов физических лиц с изменением информационной базы обусловили увеличение трансфертов нерезидентов на 42% и снижение объема трансфертов, полученных резидентами - на 34,6%.

СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ

Характерная для последних пяти лет тенденция сокращения нетто-оттока по капитальным трансфертам наглядно проявилась в итогах отчетного периода. За 2003 год негативный дисбаланс счета операций с капиталом составил 29 млн.долл., более чем вчетверо сократившись в сравнении с базовым периодом.

Снижение нетто-оттока капитала по этому счету было обусловлено сокращением числа казахстанцев, выезжающих на постоянное место жительства за рубеж (в 1,6 раза) и увеличением числа иммигрирующих в Казахстан (на 12,3%). Дебетовое сальдо по операциям с миграцией составило около 47 млн. долл., сократившись почти втрое в сравнении с базовым периодом (Диаграмма 5).

–  –  –

Устойчивое развитие тенденций роста иммиграции и сокращения эмиграции привело к тому, что по итогам четвертого квартала 2003 года впервые сальдо по операциям, связанным с международной миграцией, сложилось положительным - 5,6 млн. долл..

Стоимость инвестиционных товаров, поступивших в республику в качестве гуманитарной помощи, и инвестиционных грантов, выделяемых иностранными правительствами и иностранными компаниями на строительство г.Астана, оценивалась в отчетном периоде в 17,8 млн. долл.

ФИНАНСОВЫЙ СЧЕТ

Нетто-приток ресурсов по операциям финансового счета в аналитическом представлении (без учета операций, связанных с изменением резервных активов), составил в отчетном периоде 2729 млн. долл., вдвое превысив аналогичный показатель 2002 года.

Наиболее характерной чертой 2003 года являются изменения в структуре притока в Казахстан иностранного капитала. Тенденция к расширению масштабов привлечения средств на международных рынках капитала негосударственным сектором экономики, которая явно прослеживалась с 2001 года, в 2003 получила свое наибольшее развитие. Несмотря на сохранение значительных объемов финансирования, привлекаемого в виде прямых иностранных инвестиций, большая часть притока внешнего финансирования обеспечивалась не ими, а привлечением ссуд и займов негосударственным сектором от неафилиированных кредиторов. Если в 2002 году прирост обязательств происходил в основном за счет привлечения прямых иностранных инвестиций, то в 2003 году в притоке доминировали ссуды и займы, привлеченные частным сектором от неафилиированных кредиторов – по итогам года их нетто-приток на 77 млн. долл. превышал нетто-поступление прямых иностранных инвестиций в Казахстан (Диаграмма 6).

Диаграмма 6. Нетто-поступление иностранного капитала в Республику Казахстан по видам инструментов

–  –  –

Прямые инвестиции Положительное сальдо по операциям прямого инвестирования в 2003 году составило 2188 млн. долл., незначительно увеличившись относительно показателя базового периода (2163 млн. долл.), что связано, прежде всего, с тем, что поступление ресурсов регистрировалось также и по операциям прямого инвестирования за рубежом.

В результате снижения активов резидентов в виде прямых инвестиций за рубеж нетто-приток ресурсов по этой позиции составил около 120 млн.долл. В 2003 году АО "Казкоммерцбанк" и АО "Темирбанк" инвестировали создание дочерних банков в Кыргызстане, а также проводился ряд незначительных по объемам операций по покупке долей участия и акций предприятий за рубежом, в основном в России, Кыргызстане, Литве, Нидерландах и Китае. Общая сумма прироста инвестиций за рубеж по этим операциям составила менее 8 млн. долл. В то же время во втором квартале казахстанским предприятием был привлечен крупный заем на международных рынках капитала за счет размещения еврооблигаций дочерним нерезидентским предприятием, в сумме составивший 125 млн. долл., и, кроме того, дочерними предприятиями за рубежом производились выплаты в погашение ссуд и кредитов, привлеченных от казахстанских материнских компаний.

Валовой приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан достиг в 2003 году рекордно высокого показателя в 4596 млн. долл., что было обеспечено как сохранением стабильно высокого притока капитала в виде ссуд и займов, предоставляемых иностранными материнскими компаниями, так и существенным ростом объемов реинвестиций.

Рост поступлений, регистрируемых по статье «Другой капитал», был обусловлен продолжением реализации крупных инвестиционных проектов по разведке, разработке и развитию инфраструктуры нефтегазовых месторождений. За отчетный период приток долгового капитала составил 3457 млн. долл. (3561 и 3365 млн. долл. в 2001 и 2002 гг.

соответственно), из которого более 75% приходится на финансирование Карачаганакского и Тенгизского проектов и проекта разработки шельфа Каспия.

В отчетном периоде по Карачаганакскому проекту завершилось строительство газотурбинной электростанции, газоконденсатного перерабатывающего завода, трубопровода Карачаганак - Большой Чаган - Атырау и началась реализация третьего этапа, предусматривающего дальнейшее развитие инфраструктуры экспорта газа. На Тенгизском месторождении возобновлены работы по строительству завода второго поколения и реализации проектов закачки газа в продуктивные пласты с целью увеличения добычи нефти после 2005 года.

Инвестиции в нефтегазовую отрасль оказали определяющее влияние на распределение валового притока ИПИ по отраслям и странам-источникам. Основная часть ИПИ приходилась на добычу нефти и природного газа (46% валового притока ИПИ), геологическую и изыскательскую деятельность (20,9%). Активное привлечение предприятиями цветной металлургии краткосрочных ссуд от прямых инвесторов в целях финансирования оборотного капитала обеспечило сохранение удельного веса вливаний в металлургическую промышленность - 13,6%. В страновой структуре доминируют инвесторы из США (23,6% валового поступления ИПИ), значительные вложения приходятся на долю инвесторов из Швейцарии (13,7%), Нидерландов (13,4%), Великобритании (12,9%), а также Италии (8,1%), Китая (5,4%) и России (4,3%).

Рост объемов производства предприятий с прямыми инвестициями, увеличивая потребность в финансировании оборотных средств и капитальных вложений, в то же время позволил предприятиям с прямыми инвестициями увеличить платежи в погашение долговых обязательств, в том числе за счет роста полученной прибыли. Погашение займов материнских компаний частично происходило за счет кредитов, привлеченных от зарубежных банков. В итоге платежи по основному долгу составили в отчетном периоде около 2261 млн. долл., в полтора раза увеличившись в сравнении с базовым периодом (1518 млн. долл.). Таким образом, нетто-прирост межфирменной задолженности за отчетный период составил 1196 млн. долл., снизившись более чем на треть в сравнении с базовым периодом.

В отчетном периоде поступление средств от продажи нерезидентам пакетов акций, обеспечивающих участие в управлении предприятий, составило 335 млн. долл., большая часть которых обеспечена за счет продажи нерезидентам государственных пакетов акций ОАО "СНПС Актобемунайгаз" и ОАО "Алюминий Казахстана". Кроме того, в отчетном периоде ОАО "Казкоммерцбанк" продал Европейскому банку реконструкции и развития доли участия в уставном капитале банка и дочерней компании "Казкоммерц-Полис", а голландским банком АБН АМРО были выкуплены акции дочернего банка ЗАО ДБ "АБН АМРО Банк Казахстан" и компании по управлению пенсионными активами "ABN AMRO Asset Management". В итоге за 2003 г. приток акционерного капитала составил свыше 369 млн. долл.

Увеличение объемов реинвестируемой прибыли и поступлений в акционерный капитал обусловило снижение доли долгового капитала в общем объеме привлекаемых прямых инвестиций. Удельный вес акционерного капитала в валовом притоке ИПИ в Казахстан увеличился до 8% с 5,9% в базовом периоде. Доля реинвестированной прибыли увеличилась с 12,1% до 16,7%, а долгового капитала – уменьшилась с 81,9% до 75,2% (Диаграмма 7).

–  –  –

Акционерный капитал Реинвестированная прибыль Другой капитал Существенно увеличились объемы краткосрочного кредитования иностранных материнских компаний казахстанскими предприятиями. В отчетном периоде чистые требования к прямым иностранным инвесторам (нетто-отток средств) выросли на 266 млн.

долл.

В итоге, нетто-поступление прямых иностранных инвестиций в Казахстан за 2003 год составило 1489 млн. долл., на 18,3% снизившись в сопоставлении с базовым периодом.

Портфельные инвестиции Чистый отток средств по операциям с портфельными инвестициями составил в 2003 году 1861 млн. долл., увеличившись в полтора раза в сопоставлении с базовым периодом.

Активы резидентов в иностранных ценных бумагах увеличились за отчетный период на 2073 млн. долл. в сравнении с ростом на 1064 млн. долл. в базовом периоде. Основная часть этого прироста - около 83% - приходится на размещение за рубежом активов Национального фонда Республики Казахстан.

Активы негосударственного сектора в виде долговых ценных бумаг увеличились на 357 млн.долл., менее чем на 10% превысив показатель базового периода.

Во втором полугодии предприятиями небанковского сектора (преимущественно компаниями по управлению пенсионными активами) были проданы долговые ценные бумаги нерезидентов на общую сумму 143 млн. долл., что определило снижение в сумме за год портфельных активов других секторов на 57 млн. долл. Эти продажи были предприняты также с целью диверсификации портфеля активов - в четвертом квартале зарегистрирована покупка акций иностранных эмитентов на общую сумму в 54,5 млн. долл. Чистые покупки БВУ облигаций и других долговых обязательств, эмитированных нерезидентами, составили 415 млн.долл. В портфеле ценных бумаг негосударственного сектора преобладают облигации международных банков развития, правительств иностранных государств и евробонды, выпущенные казахстанскими резидентами через зарубежные дочерние предприятия специального назначения Прирост обязательств резидентов по портфельным инвестициям в Казахстан составил за отчетный год 212 млн.долл. в сопоставлении с их снижением на 183 млн.долл. в базовом периоде.

Основной прирост обязательств по портфельным инвестициям был обеспечен за счет выпуска в ноябре 2003 года ЗАО "Банк Развития Казахстана" еврооблигаций на сумму 100 млн.

долл.

В отличие от характерной для операций вторичного рынка последних лет тенденции нетто-покупок у нерезидентов евробондов Министерства финансов Республики Казахстан, в 2003 преобладали продажи этих бумаг нерезидентам. За отчетный год обязательства по этой позиции выросли на 54,3 млн. долл. Совершаемые нерезидентами операции по купле-продаже государственных ценных бумаг, выпущенных в Казахстане, практически компенсировали друг друга, и в итоге снижение обязательств по ним составило всего 0,12 млн. долл.

Чистые покупки нерезидентами акций казахстанских предприятий и банков составили за отчетный период 87,7 млн. долл., в т.ч. предприятий - 40,9 млн. долл. (в основном акции ОАО «Корпорация Казахмыс», ОАО «Химфарм», ОАО "Алюминий Казахстана") и банков млн. долл. (АО «ТуранАлем Банк», АО «Темирбанк», АО "Банк Каспийский").

Другие инвестиции Нетто-приток финансовых ресурсов по статье “Другие инвестиции” составил за отчетный период 2386 млн. долл., более чем впятеро превысив аналогичный показатель 2002 года (448 млн. долл.). Иностранные активы резидентов по этой статье составили 873 млн. долл.

(сокращение на 21% относительно показателя базового периода), обязательства увеличились на 3259 млн. долл. (вдвое выше показателя базового периода).

Около 66% прироста обязательств произошло за счет резкого увеличения заимствования банками республики. За 2003 год нетто-заимствование банковского сектора составило 2147 млн. долл., из которых большая часть (61,8%) приходится на долю займов, привлеченных на срок более 1 года (Таблица 13).

Таблица 13 Изменение внешних обязательств резидентов, отраженное в статье "Другие инвестиции" ("+" - прирост обязательств, "-" - снижение обязательств) млн. долл. США

–  –  –

За отчетный период сумма освоения новых займов БВУ составила 3659 млн. долл., вдвое превышая показатель базового периода. АО "Казкоммерцбанк" и АО "Банк ТуранАлем" во втором квартале 2003 года осуществили выпуски еврооблигаций на сумму 500 млн. долл. и 225 млн. долл. соответственно. Эмиссия еврооблигаций осуществлялась при посредничестве дочерних компаний, созданных этими банками за рубежом. Поэтому в платежном балансе приток этих ресурсов классифицируется как привлечение ссуд и займов от нерезидентов. В третьем квартале этими же банками были привлечены синдицированные займы, в сумме составившие 245 млн. долл., а АО "Народный Сберегательный Банк Казахстана" привлек заем на сумму 100 млн. долл. В конце 2003 года АО "Казкоммерцбанк" привлек краткосрочный синдицированный заем в сумме 300 млн. долл.

Резко увеличились объемы привлечения среднесрочных ссуд и займов предприятиями республики от неафилиированных кредиторов. За 2003 год их освоение составило 1269 млн.

долл., в 2,3 раза превысив аналогичный показатель базового периода. Основная часть привлечения ссуд и займов предприятиями республики приходится на предприятия, в том числе совместные, нефтегазового сектора республики, займы которыми привлекались для пополнения оборотных средств, погашения обязательств перед головными компаниями и рефинансирования других долговых обязательств. Кроме того, существенные объемы финансирования привлекались предприятиями металлургической отрасли и транспорта и связи.

Увеличение было характерно также для платежей в погашение основного долга - 514 млн. долл.

в отчетном периоде - и, в итоге, прирост обязательств по среднесрочным ссудам других секторов за отчетный период составил 755 млн. долл. в сравнении с 268 млн. долл. в базовом периоде. Нетто-прирост обязательств по краткосрочным ссудам составил 80 млн. долл., всего на 8 млн. долл. превысив аналогичный показатель базового периода.

Для торговых кредитов было также характерно увеличение объемов как освоения новых кредитов так и платежей в погашение существующих кредитных обязательств. За отчетный период прирост обязательств по этой позиции составил 187 млн. долл., в то время как объемы освоения средств по торговым кредитам увеличились на 40% в сравнении с базовым периодом.

В отчетном периоде в рамках проектов по развитию инфраструктуры под правительственные гарантии были привлечены торговые кредиты на общую сумму в 132 млн. долл.

По операциям официального заимствования рост обязательств в отчетном периоде составил 55,4 млн. долл. в сравнении с 3,4 млн. долл. в базовом периоде.

Анализ динамики роста обязательств в период с 2000 года показывает снижение доли краткосрочного заимствования - если в 2002 году на долю долгосрочных обязательств приходилось 48,6% прироста внешних обязательств, то по итогам 2003 года этот показатель составлял 65,8%.

Рост иностранных активов резидентов происходил в основном за счет роста краткосрочных активов предприятий (на 727 млн. долл. за отчетный период) и займов, выдаваемых нерезидентам коммерческими банками (на 358 млн. долл.) (Таблица 14).

–  –  –

Во втором квартале 2003 года компанией "Шеврон" была перечислено 210 млн. долл. в счет погашения обязательств компании «Трансоушен» (ассоциированной компании «Шеврон») по приобретению Тенгизского месторождения. Эта операция классифицирована в платежном балансе как снижение долгосрочных активов сектора государственного управления. Указанная сумма в полном объеме поступила в Национальный Фонд Республики Казахстан.

Анализ динамики изменения иностранных активов резидентов показывает, что на фоне резкого увеличения объемов привлечения иностранного капитала происходило некоторое сокращение темпов роста иностранных активов, что позволяет сделать вывод о том, что сравнительная доходность финансовых активов за рубежом и в Казахстане стимулировала рост вложений во внутреннюю экономику. Только за 2003 год объем кредитов, предоставленных БВУ внутренней экономике, составил свыше 2,5 млрд. долл.

В то же время отдельного внимания заслуживает тот факт, что использование финансовых ресурсов небанковским сектором экономики не нашло адекватного отражения в классифицированных статьях платежного баланса, что привело к росту негативного дисбаланса по балансирующей статье "Ошибки и пропуски", в которой отражаются ошибки статистического характера, связанные с наличием временного лага в отражении операций различными секторами, а также неклассифицированные, по причине неохвата статистическим учетом, операции («пропуски»).

Так как ошибки учета, связанные с наличием временного лага, характерны в основном для торговых операций, наличие значимости объемов неклассифицированных трансакций оценивается на основе сопоставления величины статьи "Ошибки и пропуски" с внешнеторговым оборотом. По итогам отчета о платежном балансе за 2003 год величина статьи "Ошибки и пропуски" составила 1098 млн. долл. или 4,9% годового внешнеторгового оборота.

Несмотря на то, что эта величина не превысила допустимого порога (5%), принимая во внимание существенное улучшение за последние три года статистической отчетности для юридических лиц, этот факт позволяет предположить, что существенный вклад в увеличение неучтенных трансакций мог быть внесен ростом объемов неохваченных регулярной статистической отчетностью операций физических лиц, в частности деятельности индивидуальных предпринимателей. Кроме того, следует отметить, что, несмотря на четко прослеживаемую тенденцию укрепления курса тенге по отношению к доллару США, некоторое сокращение объемов продаж наличной иностранной валюты наблюдалось только в первом полугодии 2003 года, а во второй половине отчетного года объемы продаж существенно увеличились. Только за четвертый квартал, чистая продажа наличной иностранной валюты через обменные пункты превысила 1,03 млрд. долл. В сумме за год объем нетто-продаж составил 2,6 млрд. долл., из которых около 88% приходится на покупку долларов США.

Финансирование платежного баланса и резервные активы

Рост экспортных доходов и значительный приток в страну средств от внешних займов обусловили превышение предложения иностранной валюты над спросом - положительное сальдо по операциям платежного баланса (в аналитическом представлении) составило за отчетный период свыше 1533 млн. долл.

Покупки на внутреннем валютном рынке были основным источником прироста международных резервов - за отчетный период нетто-покупки иностранной валюты НБК на Казахстанской фондовой бирже (KASE) и внебиржевом рынке превысили 2,2 млрд. долл.

Пополнение золотовалютных резервов происходило также за счет поступления иностранной валюты в пользу Министерства финансов Республики Казахстан. В 2003 году из средств международных резервов осуществлялись выплаты по внешнему долгу Правительства Республики Казахстан (384 млн. долл.) и продажа средств Национальному фонду Республики Казахстан (1 306 млн. долл.).

Помимо результатов проведенных операций на оценку стоимости золотовалютных резервов влияют также курсовые и ценовые изменения, которые не находят отражения в платежном балансе. С учетом неоперационных изменений по состоянию на конец 2003 года валовые золотовалютные резервы оценивались в 4962,1 млн. долл., что обеспечивало финансирование более 4,5 месяцев импорта товаров и услуг.

Приложение 1

–  –  –

Стандартное представление международной инвестиционной позиции (МИП) Казахстана приведено в Приложении 1. В Приложениях II-1 - II-11 приведены страновые и отраслевые структуры запасов и потоков инвестиций из Казахстана и в Казахстан по типам инвестиций и видам капитала за 2003 год.

МИП, характеризующий соотношение накопленных запасов внешних финансовых активов и обязательств страны, по всем секторам экономики (Органу денежно-кредитного регулирования (Национальному Банку Казахстана), Сектору государственного управления, Банкам, Другим секторам) формируется, начиная с 2001 года. Помимо оценки запасов в МИП выделены следующие изменения: операционные - произошедшие в результате операций с различными финансовыми инструментами; стоимостные изменения - вызванные колебаниями уровней рыночных цен и колебаниями валютных курсов, прочие - произошедшие в результате пересмотра классификации, списания безнадежных долгов, различного охвата респондентов и т.д.

По состоянию на 31 декабря 2003 года международная инвестиционная позиция Казахстана составила (-) 14 733 млн. долларов США (далее – млн.долл.). Во второй половине года тенденция улучшения изменила направление и в целом за отчетный год МИП ухудшилась на 992 млн.долл. При этом на последний квартал истекшего года приходится наибольшее (1039 млн.долл) ухудшение МИП (Диаграмма 1), что вероятно, связано с традиционным ростом к концу года объемов неучитываемых (неохватываемых статистикой) внешних активов 1

–  –  –

Ухудшение МИП наблюдается вследствие значительного увеличения внешних обязательств республики по сравнению с внешними требованиями. Рост внешних обязательств особенно ускорился в результате проведенных во втором полугодии 2003 года операций с финансовыми инструментами. В целом за 2003 год в результате операционных изменений МИП уменьшился на 1195 млн.долл., в т.ч. за четвертый квартал – на 984 млн.долл.

Увеличение обязательств за прошедший год произошло также за счет стоимостных (ценовых и курсовых) колебаний (на 141 млн.долл.) и прочих корректировок (на 61 млн.долл.), связанных с пересмотром классификации, списанием безнадежных долгов, различным охватом респондентов и т.д. Падение курса доллара США на мировых валютных рынках и в Казахстане По итогам трех последних лет наибольшая отрицательная величина «Ошибок и пропусков» платежного баланса наблюдается именно в четвертом квартале каждого года.

привело к увеличению внешних обязательств страны, выраженных в иной, отличной от доллара США, валюте.

В целом за отчетный год внешние обязательства Казахстана увеличились на 5,8 млрд.долл., составив на конец года 28855 млн.долл. Наибольший абсолютный прирост наблюдается по ссудам и займам, привлеченным от нерезидентов – около 4 млрд.долл. Однако вследствие роста внешних обязательств и по другим финансовым инструментам структура внешних обязательств страны практически не изменилась. На 31 декабря 2003 года на ссуды и займы приходится 66% внешних обязательств РК, на инструменты, обеспечивающие участие в капитале - 22%, на торговые кредиты - 8%, на депозиты – 2%, на долговые ценные бумаги и на прочую задолженность – по 1%.

Значительный рост ссудной внешней задолженности наблюдается у банковского сектора (Банки) - от 1,3 млрд. долл. на конец 2002 года до 3,3 млрд.долл. (включая 1,5 млрд. долл.

депозитов ПСН2) на 31 декабря 2003 года. У небанковского сектора рост составил 1,8 млрд.

долл. и у Правительства РК -129 млн.долл. При этом значительные объемы приходятся на увеличение ссудной задолженности именно вследствие падения курса доллара США: 79 млн.долл. за 2003 год по внешним займам Правительства РК, 25 млн.долл. - сектора Банки, 25 млн.долл - небанковского сектора.

Внешние обязательства по долговым ценным бумагам увеличились за 2003 год на 162 млн.долл., в т.ч на 12 млн.долл. за счет колбаний цен. Всего на конец 2003 года на руках у нерезидентов находится долговых ценных бумаг, выпущенных резидентами РК, на 359 млн.долл. Из них 129 млн.долл. приходится на ГЦБ (главным образом на евробонды Министерства финансов РК), 120 млн.долл. – на ценные бумаги банков (главным образом на евробонды АО «Банк Развития Казахстана»), 110 млн.долл. – на ценные бумаги небанковского сектора (главным образом на евробонды ЗАО «КазТрансОйл»). Сведения о действующих эмиссиях еврооблигаций резидентов РК, а также ПСН представлены в Таблице 1.

Таблица 1. Сведения о действующих эмиссиях еврооблигаций по состоянию на 31.

12.2003г.

сумма дата срок купонная периодичность эмисии, эмиссии обращения ставка, % выплаты млн.долл. купона

–  –  –

ПСН (предприятия специального назначения) – дочерние предприятия казахстанских предприятий, созданные за рубежом с посреднической целью на мировых финансовых рынках Кредиторская задолженность (торговые кредиты и прочие обязательства) небанковского сектора, связанная с оплатой товаров (работ, услуг), увеличилась за прошедший год почти на 280 млн.долл., в том числе на 27 млн.долл. за счет колебаний курсов валют. Всего кредиторская задолженность на конец 2003 года составила 2628 млн.долл., из которых задолженность перед прямыми инвесторами составляет 363 млн.долл. (около 14%).

Депозиты нерезидентов в БВУ (за исключением филиалов и представительств иностранных компаний, осуществляющих свою деятельность в РК) увеличились за год на 116 млн.долл. и составили на отчетную дату 582 млн.долл, из них 18% размещены на тенговых счетах.

Инвестиции в казахстанский капитал увеличились за год на 1278 млн.долл. и составили на конец 2003 года 6281 млн.долл. Основное увеличение приходится на реинвестированную прибыль предприятий, составившую за год 770 млн.долл., а также на прямые (обеспечивающие участие в капитале не менее 10%) и портфельные (обеспечивающие участие в капитале менее 10%) инвестиции в сектор Банки (89 млн.долл.) и небанковский сектор (419 млн.долл.). На конец 2003 года основными странами-прямыми инвесторами в акционерный капитал являются США, Китай, Нидерланды и Индонезия (Приложение II.11).

Внешние требования Казахстана увеличились за 2003 год на 4807 млн.долл., составив на конец года 14123 млн.долл. При этом увеличение вследствие курсовых изменений составило 134 млн.долл., ценовых изменений – 147 млн.долл., прочих корректировок – 165 млн.долл.

Увеличение внешних активов в результате ценовых изменений связано, главным образом, с ростом мировых цен на золото, в результате чего запасы по монетарному золоту в составе резервных активов Национального Банка за 2003 год возросли более, чем на 140 млн.долл.

Прочие корректировки представлены большей частью операциями Национального Банка с монетарным золотом, не учитываемыми в платежном балансе, а также отражают увеличение охвата респондентов по платежному балансу.

Структура внешних активов страны за истекший год изменилась незначительно. Так, с 49% до 52% выросла доля долговых ценных бумаг за счет уменьшения прочих активов. На инвалюту и депозиты на конец 2003 года приходится 19% внешних активов РК, на торговые кредиты - 13%, на инструменты, обеспечивающие участие в капитале - 8%, на ссуды и займы на монетарное золото (в составе резервных активов НБРК) – 5%.

Наибольший прирост за 2003 год (2814 млн.долл.) наблюдается по долговым ценным бумагам в портфеле Национального Фонда Казахстана (на 1460 млн.долл.), Национального Банка (979 млн.долл.), Банков (на 414 млн.долл.). По небанковскому сектору наблюдается уменьшение ценных бумаг на 39 млн.долл. При этом 128 млн.долл. приходится на изменения вследствии стоимостных (курсовых и ценовых) колебаний главным образом по ценным бумагам в составе резервных активов Национального банка. Всего на отчетную дату долговых ценных бумаг нерезидентов находится у резидентов Казахстана на 7381 млн.долл. Наиболее привлекательными долговыми инструментами являлись ценные бумаги, эмитированные МФО, правительствами развитых стран, корпораций и ПСН, в частности: облигации МБРР, МФК, АБР, Межамериканского банка развития, European Investment Bank, Африканского Банка Развития, Казначейства США, Правительства Германии, корпораций Freddie Mac, Fannie Mae, Kazkommerts International B.V., TuranAlem Finance B.V. и т.д.

Инвестиции в иностранный капитал увеличились за 2003 год на 343 млн.долл. и составили на конец года 1121 млн.долл. Основное увеличение приходится на портфельные (обеспечивающие участие в капитале менее 10%) инвестиции в портфеле Национального Фонда Казахстана (256 млн.долл.) и небанковского сектора (77 млн.долл.), а также на прямые (обеспечивающие участие в капитале не менее 10%) инвестиции сектора Банки (9 млн.долл.) На конец 2003 года основными странами-получателями прямых инвестиций в акционерный капитал являются Нидерланды, Россия и Кыргызстан (Приложение II.11).

Неклассифицируемые активы, связанные с учетом в Национальном Фонде Казахстана купленных (проданных), но еще не оплаченных ценных бумаг, отражаемые в прочих требованиях Органа денежно-кредитного регулирования, сложились на 31 декабря 2003 года с отрицательным значением в 85,6 млн.долл.

Дебиторская задолженность (торговые кредиты и прочие требования) небанковского сектора, связанная с оплатой товаров (работ, услуг), увеличилась за год на 647 млн.долл., в том числе на 58 млн.долл. за счет неоперационных (стоимостных и прочих) изменений. Всего дебиторская задолженность на конец 2003 года составила 1857 млн.долл., из которых задолженность предприятий прямого инвестирования составляет около 600 тыс.долл.

Наличная инвалюта у резидентов (за исключением наличной инвалюты на руках у населения) и счета резидентов РК в инобанках увеличились за 2003 год на 944 млн.долл. и составили на конец года 2634 млн.долл. При этом по сектору Банки наблюдается снижение за год на 86 млн.долл., по остальным секторам – увеличение. Так, 706 млн.долл. приходится на увеличение инвалюты и депозитов в составе резервных активов НБРК, 168 млн.долл. - по Национальному Фонду Казахстана, 157 млн.долл. - по небанковскому сектору.

Прирост задолженности по ссудам и займам, выданным нерезидентам, за истекший год составил 237 млн.долл., в т.ч. 234 млн.долл. только за 4 квартал. Казахстанскими банками нерезидентам РК за 2003 год было выдано кредитов на сумму более 900 млн.долл., 57% из которых составляют краткосрочные кредиты (выданные на год и менее). Всего на конец 2003 года остатки по ссудам, выданным БВУ нерезидентам РК, составляет 478 млн.долл., из них 192 млн.долл.(40%) – краткосрочные ссуды, 286 млн.долл. (60%) – долгосрочные. В страновой структуре на 31 декабря 2003 г. 68% приходится на Российскую Федерацию. Остальными странами-заемщиками являются Турция, Великобритания, Британские Виргинские острова и Кипр.

–  –  –

Доля государственного сектора (состоящего из НБРК и Правительства РК) во внешних активах страны за 2003 год увеличилась с 58% до 62%, а доля Других секторов, наоборот, уменьшилась с 28% до 24%. Доля сектора Банки в течение 2003 года не изменялась и составляет 14% внешних активов страны. Во внешних обязательствах Казахстана за 2003 год увеличилась доля банков (с 9% до 15%), доля Других секторов уменьшилась (с 81% до 76%), доля государственного сектора незначительно сократилась (с 10% до 9%). При этом темпы прироста внешних обязательств сектора Банки значительно опережают остальные сектора (Диаграмма 2).

–  –  –

Чистая инвестиционная позиция Других секторов ухудшилась на 2,5 млрд.долл.

Вследствие больших объемов внешних заимствований резко ухудшилась чистая инвестиционная позиция банковского сектора. На 31 декабря 2003 г. внешние обязательства БВУ более чем в 2 раза превысили их внешние активы, в результате чего чистая инвестиционная позиция БВУ составила 2332 млн.долл., упав в целом за 2003 год более, чем на 1,5 млрд.долл.

Привлекаемые средства БВУ использовали в первую очередь на внешнее кредитование и кредитование внутренней экономики страны в иностранной валюте. Так, прирост остатков по внутренним инвалютным кредитам БВУ за 2003 год составил 863 млн.долл. Кроме того, в четвертом квартале 2003 года значительно вырос объем чистой продажи наличной инвалюты населению, составив более 1 млрд.долл. В целом за 2003 год чистая продажа наличной инвалюты (на 90% - долларов США) составила более 2,5 млрд.долл.

–  –  –

Платежный баланс Казахстана - это систематизированное представление всех экономических операций между резидентами и нерезидентами за определенный период.

Составление и оценка платежного баланса (ПБ) производится на основе методологии Международного Валютного Фонда (РПБ5 - Руководство по составлению Платежного баланса, 5-е издание МВФ, 1993 г.) в соответствии со стандартными правилами учета и определениями.

Основные правила составления ПБ и определения:

- учет операций между резидентами и нерезидентами;

- учет операций по системе двойной записи;

- отражение потоков, а не запасов;

- стоимостная оценка операций и переводов сумм, деноминированных в различных валютах, в единой единице учета

- регистрация операций в момент смены владельца

- отражение операций по их типам и по секторам экономики Система двойной записи требует отражения операций в платежном балансе двумя равнозначными величинами, одна из которых записывается по кредиту с положительным знаком, а другая - по дебету с отрицательным знаком. Экономическая интерпретация принципа двойной записи очень проста: большинство операций отражаемых на счетах платежного баланса заключаются в эквивалентном обмене экономическими ценностями; к таким экономическим ценностям относятся реальные ресурсы (товары, услуги и доходы) и финансовые ресурсы (активы и обязательства). В случае безвозмездной передачи экономических ценностей, т.е. когда регистрируется одностороннее движение ресурсов, необходимая компенсирующая запись осуществляется в особой форме и называется трансфертом.

Сумма всех кредитовых проводок должна быть эквивалентна сумме всех дебетовых записей, а чистый баланс равен нулю. На практике идеального учета добиться трудно, так как используются различные источники информации и экспертные оценки, и поэтому неизбежно возникает кредитовое или дебетовое сальдо. Балансирующая статья, уравновешивающая сальдо, образующееся после суммирования зарегистрированных данных, называется "Чистые ошибки и пропуски". Так как некоторые ошибки и пропуски, допущенные в процессе составления баланса, могут погашать друг друга, величина "чистых ошибок и пропусков" не обязательно характеризует степень точности представленных данных.

–  –  –

Оценка стоимости операций. Операции оцениваются по их фактической рыночной цене, отраженной в контрактах и договорах между независимыми участниками сделки.

Время регистрации. Регистрация операции с экономическими ценностями ведется в момент их создания, трансформации, обмена, перевода или погашения, или в момент смены владельца собственности, что соответствует общепринятому в международной практике учету по методу начислений.

Резиденты и нерезиденты. Операции, отражаемые в платежном балансе, представляют собой сделки между резидентами и нерезидентами, за исключением сделок между резидентскими секторами с внешними активами и между нерезидентскими секторами – с внешними обязательствами (Учебник ПБ п.454, РПБ п.318). Экономическая единица - физическое или юридическое лицо, является резидентом экономики, если она имеет центр экономического интереса и более одного года ведет хозяйственную деятельность на данной экономической территории. Под экономической территорией страны понимается ее географическая территория, находящаяся под юрисдикцией правительства, в пределах которой свободно перемещаются физические лица, товары и капитал, а также территориальные анклавы, расположенные на территории других государств, такие как посольства, консульства, военные базы и т.д.

Концепция резидентства, применяемая составителями ПБ в Казахстане, в целом соответствует концепции РПБ5 и стандарту системы национальных счетов (СНС), за исключением рассмотрения в качестве нерезидентов филиалов иностранных компаний, оказывающих строительные услуги и ведущих буровые работы на территории Казахстана.

Основные разделы ПБ.

В целях экономического анализа, как и в других статистических системах, в ПБ в первую очередь проводится различие между текущими операциями, которые отражаются в Счете текущих операций, и капитальными, которые отражаются в Счете операций с капиталом и финансами.

Счет текущих операций охватывает любые операции с экономическими ценностями, за исключением операций с финансовыми активами и обязательствами. По нему также учитываются операции, связанные с безвозмездным предоставлением или получением ценностей, предназначенных для текущего использования.

В состав счета операций с капиталом и финансами входят два основных счета - счет операций с капиталом и финансовый счет. Счет операций с капиталом содержит операции с капитальными трансфертами и непроизведенными, нефинансовыми активами. Финансовый счет состоит из всех операций, изменяющих международную инвестиционную позицию.

Сальдо по счету текущих операций должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо по счету операций с капиталом и финансами. Положительный баланс в сумме по текущему счету и капитальным трансфертам означает чистое увеличение активов или чистое снижение обязательств, дефицит приводит, наоборот, к чистому сокращению активов или чистому увеличению обязательств перед нерезидентами. Структура баланса финансового счета и изменений чистых внешних активов и обязательств указывает на то, какие из финансовых требований и обязательств увеличились или снизились.

Операции отражаются в различных статьях по следующей классификации.

Текущий счет:

Товары. Официальная торговая статистика формируется на основе грузовых таможенных деклараций, оформляемых при пересечении товарами границы Казахстана. В данных таможенной статистики стоимость импорта на границе Казахстана включает стоимость фрахта и страхования (СИФ). В ПБ экспортные и импортные товары учитываются в ценах ФОБ (погрузка за счет покупателя) на таможенной границе страныэкспортера. Пересчет стоимости импорта из цен по типу СИФ в цены по типу ФОБ осуществляется с использованием коэффициентов, оцененных НБК.

В соответствии с РПБ5 данные официальной торговой статистики дополняются данными по стоимости ремонта капитальных движимых товаров типа судов, и товаров, приобретенных транспортными средствами в портах. Кроме того, в стоимость экспорта и импорта включаются досчеты по внешнеторговым операциям физических лиц, не охватываемым официальной статистикой ("челночная" торговля); данные таможенных органов по "оседающему" транзиту - т.е. по товарам, которые декларируются как транзитные, но не покидают территории Казахстана (начиная с 2002 года данные по «оседающим» товарам отражаются только в 4 квартале, так как с указанного периода Агентство Таможенного контроля представляет эти сведения не ежеквартально, а по итогам года); а также досчеты на "неэквивалентный бартер" - выравнивание стоимостной оценки бартерных операций по экспорту и по импорту.

Услуги охватывают все категории услуг, в частности транспортные услуги, поездки, услуги связи, строительные, страховые, финансовые услуги, компьютерные и информационные услуги, роялти и лицензионные платежи, услуги частным лицам и услуги в сфере культуры и отдыха, прочие деловые услуги и государственные услуги не отнесенные к другим категориям.

Доход состоит из доходов от использования факторов производства - труда и капитала. Это компенсации служащим, а также доходы от прямых, портфельных, прочих инвестиций и резервов по секторам экономики. Доходы от капитала могут быть в виде дивидендов, процентов и прочих доходов.

Доходы от прямых инвестиций учитываются в ПБ на чистой основе как для капитала, вложенного за границу, так и для инвестиций во внутреннюю экономику, т.е. для каждой из указанных категорий - доходов от участия в капитале и доходов по долговым обязательствам - показывается разность между поступлениями и платежами (сальдо).

Текущие трансферты включают компенсирующие проводки операций с реальными и финансовыми ресурсами, полученными или предоставленными без возмещения эквивалента экономической стоимости, как, например, гранты, гуманитарная и техническая помощь. Данная статья охватывает также правительственные взносы в различные международные и межгосударственные организации, налоги и переводы физических лиц.

Счет операций с капиталом.

Капитальные трансферты включают безвозмездную передачу прав собственности на имущество, основные фонды и прощение долгов. Безвозмездная передача денежных средств рассматривается как капитальные трансферты только в случае, если эти средства предназначены для приобретения основных фондов или капитального строительства. Аннулирование долга кредитором или “прощение долга” означает добровольный отказ кредитора от части или всей суммы фактической задолженности заемщика, оформленный в форме соглашения между кредитором и должником.

Приобретение/продажа непроизведенных нефинансовых активов состоит из операций по купле/продаже нематериальных активов, таких как лицензии, ноу-хау, торговые знаки.

Счет финансовых операций.

Прямые инвестиции. Прямой инвестор - инвестор, имеющий долю участия или владеющий не менее 10% акций инвестированного им предприятия. Прямые инвестиции могут быть в форме товаров, недвижимости и финансовых ресурсов. К числу операций, отражаемых в категории прямых инвестиций, относится не только исходная операция по вложению капитала, закладывающая базу взаимоотношений прямого инвестирования, но и все последующие операции между инвестором и предприятием; здесь же учитываются любые потоки между аффилиированными предприятиями.

Прямые инвестиции в платежном балансе классифицируются по направлению вложений: прямые инвестиции резидентов в зарубежные страны, имеющие экономический смысл активов, и прямые инвестиции нерезидентов в Казахстан, имеющие экономический характер обязательств перед нерезидентами.

Портфельные инвестиции. К данной категории относятся инвестиции в ценные бумаги, обеспечивающие участие менее 10% в капитале предприятия, а также долговые ценные бумаги. Долговые ценные бумаги включают облигации, обращаемые векселя со сроком более одного года и инструменты денежного рынка (рынка краткосрочных капиталов).

Производные финансовые инструменты включают опционы (валютные, процентные, товарные и т.п.), обращающиеся финансовые фьючерсы, варранты и такие инструменты, как соглашения о валютных и процентных свопах.

Другие инвестиции включают торговые (коммерческие) кредиты, правительственные и частные займы, валюту и депозиты, а также прочие активы и обязательства, включая дебиторскую и кредиторскую задолженность по контрактам на поставку товаров и услуг. В части обязательств по торговым кредитам выделяются подстатьи по кредитам, гарантированным и негарантированным государством.

Резервные активы включают внешние активы страны, которые находятся под контролем НБК и в любой момент могут быть использованы для прямого финансирования дефицита платежного баланса;

резервные активы могут использоваться также с целью косвенного воздействия на размер этого дефицита посредством операций на валютном рынке, оказывающих влияние на курс национальной валюты.

Резервные активы состоят из монетарного золота, СДР (Special Drawing Rights), резервной позиции в МВФ, активов в иностранной валюте (состоящих из наличных денег, депозитов и ценных бумаг) и других требований. В отношении монетарного золота в платежном балансе принято отражать только те изменения золотых запасов, которые произошли в результате операций покупки/продажи с другим центральным банком или международной финансовой организацией.

Платежный баланс имеет стандартную (нейтральную) и аналитическую формы представления. В аналитическом представлении ПБ статьи группируются таким образом, чтобы выделить операции, наиболее значимые для ПБ Казахстана. Кроме того, в ПБ Казахстана, построенном по аналитическому принципу, операции, предпринимаемые с целью финансирования дефицита платежного баланса, и изменение резервных активов, регистрируются по разделу Финансирование "под чертой". Экономическая интерпретация итогового сальдо ПБ в аналитическом представлении представляет собой результаты внешнеэкономических операций резидентов, осуществляемых автономно (т.е. отвечающих собственным целям). В случае если сальдо положительное в статьях "под чертой" отражается прирост резервных активов, если оно отрицательное статьи "под чертой" отражают финансирование этого сальдо: уменьшение резервных активов; привлечение ресурсов МВФ с целью финансирования дефицита ПБ; другие операции по исключительному финансированию.

Методологический комментарий к международной инвестиционной позиции Баланс международных инвестиций (международная инвестиционная позиция) - это статистический отчет, отражающий накопленные на определенную дату запасы внешних финансовых активов и обязательств.

Входящие в него статьи охватывают финансовые требования и обязательства резидентов данной страны по отношению к нерезидентам, монетарное золото и СДР. Разность между запасами внешних финансовых активов и обязательств составляет чистую международную инвестиционную позицию страны.

В совокупности платежный баланс и баланс международных инвестиций представляют собой набор внешнеэкономических счетов страны. Международная инвестиционная позиция составляется на основе 5-го издания Руководства по Платежному Балансу МВФ (РПБ-5). Методологические подходы формирования международной инвестиционной позиции и платежного баланса полностью совпадают.

Отчет по международной инвестиционной позиции представляется в виде согласования запасов (на начало и конец периода) и потоков (изменений, произошедших за период в результате внешнеэкономических операций с различными финансовыми инструментами; изменения стоимости, вызванной колебаниями уровней рыночных цен финансовых инструментов и колебаниями курсов валют их деноминации по отношению к доллару США; прочих изменений, произошедших в результате пересмотра классификации, списания безнадежных долгов, различного охвата респондентов и других корректировочных процедур).

Правила учета:

Операции отражаются по методу начисления и по фактической стоимости сделки. Позиция по большей части финансовых активов и обязательств отражается по балансовой стоимости. Пересчет по рыночной стоимости осуществляется только по инструментам, котировки которых осуществляется Казахстанской фондовой биржей. Пересчет позиции по финансовым активам и обязательствам, выраженным в иных валютах, осуществляется респондентами по курсу, принятому для целей ведения бухгалтерского учета в республике Казахстан, на последнюю дату отчетного периода. Операции большей частью переводятся по курсу на день проведения.

Практика составления данных Статистическая отчетность по операциям с финансовыми активами и обязательствами служит источником данных для формирования внешнеэкономических счетов (платежного баланса, международной инвестиционной позиции, внешнего долга). Отчетность, предоставляемая респондентами, сверяется и корректируется по результатам регистрации и лицензирования в Национальном Банке валютных операций, связанных с движением капитала, а также по информации банков и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Связь с другими макроэкономическими счетами

Статистика государственных финансов Существуют следующие различия в методологических подходах статистики внешнеэкономических счетов (платежного баланса, МИПа, внешнего долга) и статистики государственных финансов (СГФ):

Еврооблигации Министерства финансов РК в СГФ учитываются по объему первоначальной эмиссии. При формировании МИПа учитываются только те еврооблигации, которые находятся реально у нерезидентов. Т.е.

при формировании МИПа проводится списание с нерезидентов еврооблигаций, купленных у них резидентами Казахстана.

Внешний долг сектора государственного управления РК в СГФ кроме прямого государственного внешнего долга включает в себя также долг, гарантированный Правительством Казахстана, но принятый в качестве государственного. При формировании МИПа учитывается только прямой государственный внешний долг.

Долг казахстанских предприятий, гарантированный Правительством Казахстана, в СГФ кроме внешнего долга включает в себя также внутренний долг (перед резидентами Казахстана). При формировании МИПа учитывается только внешний долг казахстанских предприятий, гарантированный Правительством Казахстана.

При уточнении объемов освоения и погашения по займам Правительства РК за предыдущие отчетные периоды в СГФ оценки на конец соответствующих периодов не корректируются. В связи с тем, что в МИПе в целях согласования с потоками уточняются запасы прямого государственного внешнего долга, могут возникнуть расхождения с СГФ.

Денежно-кредитая статистика Методологические подходы статистики внешнеэкономических счетов (платежного баланса, МИПа, внешнего долга) и денежно-кредитной статистики (ДКС) полностью совпадают. Монетарный обзор банков второго уровня (БВУ) формируется на основе бухгалтерского баланса казахстанских банков и не корректирует их.

Практика составления МИП позволяет корректировать отчеты респондентов. Корректировки главным образом состоят из переклассификации финансовых инструментов по видам, валюте, резидентности.

Корректировки по виду финансового инструмента: Депозитные счета, средства с которых не могут быть изъяты по первому требованию или в соответствии с установленным сроком уведомления, классифицируются не в категории депозитов, а в категории ссуд, поскольку их экономическое поведение более сродни ссудам. В эту категорию попадают, в первую очередь, депозиты от дочерних компаний, созданных казахстанскими банками за рубежом с посреднической целью на рынках мирового капитала, средства которых получены посредством выпуска еврооблигаций.

Корректировки по резидентности: Еврооблигации, эмитированные дочерними компаниями, созданными казахстанскими банками за рубежом с посреднической целью на рынках мирового капитала, классифицируются не в категории резидентских ценных бумаг, а в категории нерезидентских ценных бумаг.

Приложение IV

ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА

СОСТАВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА И МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЗИЦИИ КАЗАХСТАНА

–  –  –

ФИНАНСОВЫЙ СЧЕТ

Статистическая отчетность по операциям с финансовыми активами и обязательствами служит источником данных также для составления международной инвестиционной позиции. Отчетность, предоставляемая респондентами, сверяется и корректируется по результатам регистрации и лицензирования в Национальном Банке валютных операций, связанных с движением капитала, а также по информации банков и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

–  –  –

Методические принципы оценки объемов “челночной” торговли Значительная часть внешнеторгового оборота Казахстана приходится на "челночную" торговлю

- неорганизованные, т.е. не попадающие под обязательное таможенное декларирование, внешнеторговые операции физических лиц. Национальный Банк Казахстана производит оценку таких операций для включения в статьи торгового баланса в качестве досчета по охвату.

Суммарная оценка стоимости товаров, ввезенных/вывезенных физическими лицами с целью последующей перепродажи, рассчитывается как произведение количества "челноков" на среднюю стоимость импортируемых и экспортируемых ими товаров.

Одним из основных источников для определения доли физических лиц, занимающихся «челночным» бизнесом и перечня стран, с которыми «челночный» товарооборот наиболее активен, послужили результаты пограничного обследования пассажиров, проведенного в октябре 2000 года совместно с таможенными органами на крупных приграничных автопереходах, железнодорожных пунктах пропуска, международных аэропортах. Обследование позволило определить соотношения выезжающих и въезжающих по регионам и по целям поездки, а также средние суммы личных расходов в поездках и суммы, расходуемые «челноками» в коммерческих целях. Кроме того, для определения средних нормативов стоимости товаров, приходящихся на одного челнока, были использованы данные ТК МГД, о товарах, провозимых физическими лицами и продекларированных в упрощенном порядке.

Расчеты челночного импорта из стран - не СНГ:

Исходной информацией являются данные Пограничной службы КНБ Республики Казахстан о количестве лиц, пересекающих границу республики. По результатам обследования было выявлено, что “челночные” рейды казахстанцами осуществляются в основном, в Китай и Турцию.

По странам не СНГ средняя стоимость товаров, закупаемых “челночниками” оценена на уровне 5000 долларов США, так как товар, ввозимый физическими лицами, свыше этой суммы подлежит декларированию и отражается таможенной статистикой. Доля «челноков» в среднем установлена на уровне 60% от выезжающих из РК с целью туризма и в частные поездки в Китай и Турцию и 20% - в остальные страны не СНГ. Сопредельность границ предполагает более интенсивную торговлю, поэтому по Китаю в расчеты включаются также нерезиденты, въезжающие из этой страны в РК с частной целью и в качестве туристов.

Расчеты челночного импорта из стран СНГ:

На основании результатов обследования определена норма расходов на товары, ввозимые одним «челночником» из Российской Федерации, Кыргызстана и Узбекистана, которая умножается на расчетное количество «челноков». Норма расходов на товары, импортируемые «челноками» из РФ установлена на уровне 1500 долларов США, из Кыргызстана и Узбекистана – 500 долларов.

Количество челноков, определяется как доля от количества пересекших границу с частной целью (по данным ФПС РФ и ПС КНБ РК): 25% - от пересекших границу с Российской Федерацией, 20%- с Кыргызстаном и 30% с Узбекистаном. При этом по РФ в расчет берутся только выезжающие резиденты, а по Кыргызстану и Узбекистану – выезжающие резиденты и въезжающие из этих республик нерезиденты.

Расчеты челночного экспорта в страны СНГ:

Учитывая, что в другие страны товары для перепродажи физическими лицами не вывозятся, расчеты по экспорту челноков осуществлены только по странам СНГ.

Обследование позволило получить количественные соотношения по определению челноков, вывозящих товар в страны СНГ – 15% от количества резидентов, выезжающих в Российскую Федерацию с частными целями, 20%- от числа выезжающих с частными целями в Кыргызстан и 30% - от числа выезжающих в Узбекистан резидентов, а также въезжающих из этих стран нерезидентов. Нормы расходов также определены по результатам обследования и составили 500 долларов США при экспорте в РФ и по 350 долларов - в Кыргызстан и Узбекистан.

–  –  –

В соответствии с методологией платежного баланса статья "Поездки" охватывает главным образом те товары и услуги, которые были приобретены в данной стране приезжими (нерезидентами в Казахстане, резидентами за рубежом), если их срок пребывания не превышает одного года. Сумма, регистрируемая в платежном балансе по этой статье, представляет собой оценку стоимости расходов приезжих на приобретение товаров и услуг в стране пребывания. В данную группу не включаются перевозки пассажиров в международном сообщении (стоимость билетов), учет которых ведется по статье "Пассажирские перевозки".

Экспорт/импорт услуг по статье "Поездки" рассчитывается как произведение средней нормы расхода на одну поездку на количество выезжающих/въезжающих.

Средняя норма расхода на одну поездку определена по результатам обследования физических лиц, пересекающих границу Казахстана, в разрезе стран назначения/прибытия и целям поездки (служебная, туризм, частная).

Исходной информацией по количеству выезжающих/въезжающих по гражданству, целям поездок и странам являются данные Пограничной службы КНБ Республики Казахстан и Федеральной Пограничной Службы Российской Федерации.

Настоящие нормативы для расчета статьи «Поездки» применяются с 1 квартала 2001 года.

–  –  –

В соответствии с методологией платежного баланса в счет операций с капиталом включается статья "Трансферты, связанные с миграцией", которая представляет собой компенсирующую запись по отношению к потокам товаров и изменениям в финансовых активах и обязательствах, возникающим вследствие миграции населения. Сумма, регистрируемая в платежном балансе для данного вида трансфертов, равна чистой стоимости имущества мигрантов.

Стоимость имущества ввезенного/вывезенного мигрантами рассчитывается как произведение средних нормативов на соответствующее количество мигрантов.

Исходными данными по количеству мигрантов являются квартальные данные Агентства Республики Казахстан по статистике о численности выехавших и въехавших из/в республику из городских поселений и сельской местности. Данные по эмиграции представляются в разрезе крупных городов республики.

Для определения средней стоимости имущества, приходящегося на одного мигранта, использовались данные последней переписи населения о среднем размере семьи, а также результаты обследования, проведенного областными филиалами Национального Банка.

Обследование проводилось с целью определения:

- средней стоимости квартир, предлагаемых на местных рынках жилья в городской местности;

- стоимости жилья, проданного выбывающими из сельской местности;

- удельного веса числа выбывающих семей, имевших дачи, машины, гаражи;

- средней стоимости дач, машин, гаражей;

- средней стоимости вывозимого домашнего имущества мигрантов из городских поселений и сельской местности;

- средней стоимости приобретаемого имущества и жилья въезжающими мигрантами.

Результаты обследования облфилиалов выявили региональные различия в объемах вывозимых материальных и финансовых ценностей эмигрантами из городов - областных центров и менее значительный разброс по прочим городским поселениям и в целом по сельской местности.

По результатам обследования были приняты средние нормативы стоимости имущества ввозимого/вывозимого одним мигрантом. По эмигрантам принятые средние нормативы стоимости дифференцированы по городам-областным центрам и прочим территориальным образованиям.

Приложение V.4

Методика расчета индекса реального эффективного обменного курса

Индекс реального эффективного обменного курса тенге (REER - Real effective exchange rate) представляет собой средневзвешенное изменение обменного курса тенге по отношению к корзине валют 24 стран - основных торговых партнеров Казахстана (4 страны СНГ и 20 стран дальнего зарубежья), скорректированное на изменение относительных цен.

Увеличение/снижение индекса показывает, что тенге реально дорожает/ дешевеет по отношению к корзине валют стран, с которыми Казахстан осуществляет торговые операции, а значит при прочих равных условиях отечественные производители испытывают менее/более благоприятные конкурентные условия на внутреннем и внешнем рынках.

Алгоритм расчета индекса реального эффективного обменного курса (РЭОК)

Исходные параметры

1. Удельные веса торговых партнеров Казахстана в общем товарообороте республики.

Представленная в индексе выборка стран охватывает в среднем около 90% официального товарооборота республики.

2. Номинальные обменные курсы стран - торговых партнеров по отношению к доллару.

3. Изменение ИПЦ стран - торговых партнеров.

4. Обменный курс тенге к доллару.

5. Изменение ИПЦ Казахстана.

6. Выбор базового периода, по отношению к которому вычисляется индекс.

Преобразование данных

• Нормализация удельных весов торговых партнеров, получение удельного веса торговли страны партнера - wi в общем объеме внешнеторгового оборота товаров:

Удельный вес для расчета индекса текущего года рассчитывается путем усреднения удельного веса данной страны в совокупном товарообороте группы стран за три предыдущих года.

–  –  –

Таким образом, для расчета индекса РЭОК за 1999 год используются удельные веса, рассчитанные на данных внешней торговли 1996-98 гг., за 2000 г. – 1997-99 гг. и т.д. Из-за отсутствия данных для трехлетних периодов, предшествующих 1995-1997 годам, в расчете индекса РЭОК за эти годы используются удельные веса, усредненные по данным внешней торговли за 1995-1997 гг.

• Преобразование ИПЦ по отношению к базовому периоду Расчет кросс-курса тенге в единицах иностранных валют стран торговых партнеров - Si T на каждый • отчетный период:

Кросс-курс тенге = Курс иностранной валюты к доллару США / Курс тенге к доллару Расчет индекса реального эффективного обменного курса (РЭОК)

I. Расчет индекса изменения обменного курса тенге за отчетный период по сравнению с базовым:

–  –  –

III. Расчет индекса реального эффективного обменного курса (REER) REER=100*i(Si * (Pd/Pi f))w где Pi f - уровень цен в i-ой стране – торговом партнере Казахстана;

Pd - уровень цен в Казахстане;

i - произведение индексов изменения обменного курса тенге, скорректированное на индекс относительных цен по отношению к торговым партнерам, с учетом нормализованной весовой доли страны в товарообороте республики по группе стран.

Использование трехлетнего периода при определении удельных весов торговых партнеров в товарообороте республики является наиболее компромиссным вариантом. Данный подход позволяет сглаживать влияние различных краткосрочных факторов на торговые потоки, в то же время риск, что старая структура торговли будет отражена в схеме взвешивания, незначителен. Изменения, происходящие в географическом распределении торговых потоков, учитываются путем актуализации весов по мере получения информации за определенный период. Национальный Банк Казахстана обновляет веса на ежегодной основе.

В аналитических целях Национальным Банком Казахстана рассчитывается также индекс реального эффективного обменного курса на основе удельных весов торговли, рассчитанных с исключением торговых операций с нефтью и газовым конденсатом (код ТН ВЭД - 2709). Так как влияние обменных курсов на конкурентные преимущества экспортеров и импортеров этой группы товаров незначительно (определяющим фактором в этом случае является изменение мировых цен на энергоносители), расчет этого индекса может дать более адекватную оценку влияния изменений обменного курса на объемы и структуру внешней торговли.

Валовый внешний долг Республики Казахстан на 31 декабря 2003 года Методологический комментарий по формированию валового внешнего долга представлен в приложении 1. В приложении 2 приведено сопоставление показателей валового внешнего долга и платежного баланса Республики Казахстан.

–  –  –

Потребность экономики в значительных инвестиционных ресурсах и снижение процентных ставок на мировых рынках привели к дальнейшему росту привлечения резидентами зарубежного ссудного капитала. За 2003 г. валовый внешний долг увеличился более чем на 4 650 млн. долларов США (далее - млн. долл.) и на 31 декабря 2003 г. превысил 22,8 млрд. долл. (Диаграмма 1)1.

Прирост внешнего долга произошел в первую очередь за счет банков второго уровня, привлекших значительные суммы в виде займов (более 2100 млн. долл.) и филиалов иностранных компаний, действующих в республике (более 1 750 млн.

долл.).

Диаграмма 1. Динамика валового внешнего долга

–  –  –

1.1. Государственный и гарантированный государством внешний долг за 2003 г. вырос более, чем на 140 млн. долл. и к концу отчетного периода достиг 3 623 млн. долл. Динамика этой категории долга, состоящей из внешней задолженности Правительства РК и предприятий республики по кредитам, имеющим государственные гарантии, представлена в Диаграмме 2.

За отчетный период по правительственным займам поступило заемных средств на сумму более 200 млн. долл. (в основном, по займам Японского фонда международного сотрудничества и Арабского фонда развития, направленным на реконструкцию международного аэропорта г. Астаны и на реорганизацию дорожнотранспортной отрасли). В этом же периоде были произведены платежи по погашению основного долга в размере около 147 млн. долл. С учетом курсовых колебаний (более 77 млн. долл.)2 внешний долг Правительства вырос на 129 млн. долл. По гарантированному государством внешнему долгу поступления средств в 2003 г. (132 Внесены изменения в оценку негарантированного государством внешнего долга за 2002 и 1-3 кварталы 2003 года, связанные с уточнением отчетной информации в основном по займам, привлеченным в ЕВРО, SDR и японских йенах.

Национальный Банк Республики Казахстан млн. долл.) не превысили платежи по погашению основного долга (133 млн. долл.), но с учетом курсовых колебаний, объем его увеличился на 12,5 млн. долл.

–  –  –

Основными кредиторами по рассматриваемой категории долга продолжают оставаться многосторонние финансовые организации (МБРР, ЕБРР, АБР, ИБР), доля которых стабильно составляет около 49%. Обязательства перед правительствами иностранных государств (Японии, ФРГ, Кореи, Швеции, Австрии, Кувейта, Саудовской Аравии и ОАЭ) составляют около 17 %, перед иностранными коммерческими банками – около 8 %, держателями еврооблигаций3 - 18%. Доля экспортных кредитов составила 8,8% (Диаграмма 3).

–  –  –

1 767,8 609 317,2 650,0 278,5 31.12.2003 1 708,4 434,7 396,3 650,0 291,6 31.12.2002 299,6 1 650,6 398,8 450,9 1 000,0 31.12.2001 294,0 1 563,2 470,3 601,6 1 000,5 31.12.2000 0% 20% 40% 60% 80% 100% Многосторонние официальные кредиторы Двусторонние официальные кредиторы Экспортные кредиты Держатели облигаций Коммерческие банки и др.

Источник: Министерство финансов РК, Национальный Банк Казахстана Согласно методологии формирования статистики внешнего долга необходимо учитывать только те долговые ценные бумаги резидентов, которые реально находятся у нерезидентов. Однако статистика государственного долга, которую формирует Министерство финансов РК и которой придерживается Национальный Банк при формировании статистики валового внешнего долга, учитывает еврооблигации Правительства РК по первоначальной эмиссии и не принимает во внимание факт перехода собственности на них от нерезидента к резиденту. Например, по состоянию на 31.12.03г.

из объема еврооблигаций на 650 млн. долл. у нерезидентов находится только 129,1 млн. долл.

Национальный Банк Республики Казахстан Валютная структура государственного и гарантированного государством внешнего долга продолжает оставаться недостаточно диверсифицированной. Доля доллара США на конец 2003 года составила около 80 %, японской иены - более 17 %, ЕВРО - около 2 %, SDR - 0,7%, английского фунта стерлингов - 0,4 %, корейского вона - 0,3 %, дирхама ОАЭ - 0,5%, а также 0,2% и менее составляет долг номинированный в саудовских риалах, кувейтских динарах и швейцарских франках.

1.2. Большие объемы привлечения заемных ресурсов частным сектором привели к увеличению темпов роста негарантированного государством внешнего долга республики. Составляющими этой категории долга являются: прямые иностранные инвестиции за исключением акционерного капитала и реинвестированной прибыли, так называемая "межфирменная задолженность", задолженность банков второго уровня и другие долговые обязательства (прочая задолженность). На 31 декабря 2003 г. размер этой категории долга составил 19 236 млн. долл. (Таблица 1).

–  –  –

Наибольший прирост долга за 2003 г. произошел за счет заимствования банков второго уровня и филиалов иностранных компаний, в то же время произошло снижение межфирменной задолженности прочих предприятий с ИПИ (Диаграмма 4).

–  –  –

* Оценка Национального Банка Казахстана Национальный Банк Республики Казахстан Структура межфирменной задолженности по видам финансовых инструментов не претерпела особых изменений. По-прежнему, большая часть заемных средств предприятий с ИПИ привлекается в виде долгосрочных ссуд, объем которых на конец отчетного периода составляет более 11,6 млрд. долл., из них наибольшая часть (9,65 млрд. долл.) приходится на СП ТОО "Тенгизшевройл", ЗАО "КТК-К", казахстанские филиалы "Карачаганак Петролеум Оперейтинг Б.В." и Консорциум "Agip KCO". Большую часть межфирменной задолженности казахстанских резидентов составляют займы проектного финансирования, направляемые иностранными инвесторами на разработку крупнейших нефтегазовых месторождений Казахстана. В частности, за 2003 г. на финансирование работ только по Карачаганакскому газоконденсатному месторождению и разработке шельфа Северного Каспия привлечено около 2 млрд. долл. В то же время, благодаря конъюнктуре на мировых товарных и финансовых рынках, отмечалось активное погашение обязательств перед материнскими компаниями. За 2003 г. на погашение основного долга было направлено более 2 260 млн. долл., против 1 522 и 1 790 млн.

долл. за 2002 и 2001 гг.

Торговые кредиты и другие обязательства предприятий с ИПИ составляют 420 млн. долл.

В четвертом квартале 2003 г. продолжался быстрый рост внешнего долга банковского сектора, составившего на конец 2003 года 3 465 млн. долл. против 1 352 млн. долл. на начало года. В структуре этой категории долга наблюдается рост долгосрочного долга (60% в 2003 г.против 52% в 2002 г. и 47 % в 2001 г.), связанный, в основном, с привлечением средств банками от их дочерних компаний-нерезидентов, так называемых предприятий специального назначения (ПСН), основным видом деятельности которых является эмиссия и размещение долговых ценных бумаг, привлечение кредитов на международных рынках капитала и дальнейшее вложение полученных средств в материнские компании. Так, только в 2003 г. от ПСН в виде долгосрочных депозитов поступило 835 млн. долл. и их сумма на конец 2003 г.

составила более 1,2 млрд. долл. Кроме того, рост долгосрочных обязательств также связан с привлечением синдицированного займа АО «Банк ТуранАлем» и продажей ОАО «Народный Сберегательный Банк Казахстана» прав пользования входящими платежами против предоставления денежных средств в качестве кредита (секьюритизация). Увеличение обязательств банковской системы можно также объяснить активизацией деятельности банков по привлечению кредитных линий для финансирования экспортно-импортных сделок предприятий республики от банков Германии, Нидерландов, США, Великобритании и ЕБРР.

В целом за 2003 г., основными источниками поступления заемных средств явились депозиты ПСН, включая краткосрочные (1,02 млрд. долл.), синдицированные займы (613 млн. долл.), еврооблигации, выпущенные Государственным банком развития (86 млн. долл.), займы МФО (174 млн. долл.).

Следует отметить, что в краткосрочном долге банков также учитываются операции РЕПО, объем которых на конец отчетного периода составил около 370 млн.

долл.

Другие долговые обязательства в основном состоят из задолженности предприятий без ИПИ и предприятий с ИПИ перед неаффилиированными нерезидентами. На конец 2003 г. объем таких обязательств превысил 3 740 млн. долл., из которого торговые кредиты составляют около 1 560 млн. долл., ссуды - более 2 000 млн. долл.

В целом, можно отметить, темпы прироста задолженности банков и других долговых обязательств, превысили темпы прироста межфирменной задолженности (диаграмма 5).

Национальный Банк Республики Казахстан Диаграмма 5. Динамика темпов прироста (+)/снижения (-) негарантированного долга*

–  –  –

О введении в Налоговый Кодекс РК Правила достаточной капитализации Начиная с 2001 г., задолженность банков и прочая задолженность растут более высокими темпами, а по итогам 2003 года прирост внешнего долга банков превысил суммарный прирост задолженности по 4 крупным проектам, связанным с разработкой крупнейших нефтегазовых месторождений Казахстана (2,1 и 1,4 млрд. долл. соответственно).

Учитывая вышеприведенную динамику темпов роста внешнего долга, нецелесообразность и неэффективность мер прямого ограничения внешнего заимствования, в качестве косвенного инструмента ограничения рисков, связанных с ростом внешнего заимствования частным сектором, Национальный Банк предложил ввести в налоговое законодательство Правило достаточной капитализации (далее – ПДК).

Суть ПДК заключается в следующем: в случае, если левереж заемщика (отношение обязательств к собственному капиталу) превышает предельный коэффициент, то сумма вознаграждения, выплачиваемая нерезиденту, начисленная на ту часть займа, которая превышает данный норматив, не может быть отнесена на вычет.

Ограничение на вычет вознаграждения по займам предусматривают налоговые законодательства многих зарубежных стран (Аргентина, Великобритания, Венгрия, Германия, Китай, Корея, Россия, США и др.).

Особенностью предложенного НБРК механизма является распространение ПДК на займы всех кредиторов-нерезидентов без учета признака аффилированности с заемщиком.

ПДК ставит вознаграждение, относимое на вычет, в прямую зависимость от финансового состояния заемщика. Соответственно, у предприятия с низкой капитализацией появляется стимул увеличить собственный капитал или/и снизить внешнее заимствование. ПДК будет распространяться как на финансовые организации, для которых установлен предельный коэффициент – 7, так и на иные юридические лица с коэффициентом 4.

29 ноября 2003 года был принят Закон Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам налогообложения», где были учтены предложения НБРК по введению ПДК. С момента вступления Закона в силу (1 января 2004 года) ПДК является единственным вычетом по вознаграждениям.

Национальный Банк Республики Казахстан

2. Страновая и отраслевая структура валового внешнего долга Страновая структура валового внешнего долга не претерпела значительных изменений. Наиболее крупным кредитором республики является США, задолженность перед которым на конец 2003 г. составляет 20 % валового внешнего долга (Диаграмма 6). Вследствие привлечения депозитов от ПСН, зарегистрированных в Нидерландах, доля этой страны составляет 14 %. Также крупными кредиторами являются МФО, Италия и Великобритания (от 7 до 16%).

Диаграмма 6. Валовый внешний долг по основным странам-кредиторам*

–  –  –

* Оценка Национального Банка Казахстана, Министерства финансов РК ** К прочим странам также отнесены держатели Еврооблигаций Правительства РК В отраслевой структуре внешних обязательств (Диаграмма 7) также не наблюдалось значительных изменений. Также как и ранее, лидирующее положение занимает добыча сырой нефти и природного газа – 36 % валового внешнего долга.

Значительную долю (16%) занимает также задолженность банков республики, которая отнесена к отрасли «финансовая деятельность». Государственный долг полностью отнесен к отрасли «государственное управление», на который приходится 14 % от валового внешнего долга. В настоящее время значительную долю занимают также предприятия, основным видом деятельности которых является деятельность по проведению геологической разведки и изысканий (геологическая разведка – 13%).

Учет задолженности филиалов иностранных компаний

Можно отметить, что внешний долг, отнесенный к отрасли «деятельность по проведению геологической разведки и изысканий» большей частью, состоит из задолженности филиалов иностранных компаний. В соответствии с методологией СНС, расходы предприятий на геологическую разведку трактуются как инвестиции в основной капитал. В результате проведенных в 1997-2000 гг. методологических обследований МВФ и ОЭСР конкретизировали требования в части классификации таких инвестиций в платежном балансе. Так, расходы на разведку природных ресурсов, произведенные до начала их добычи, должны быть отнесены к акционерному капиталу в составе прямых инвестиций. В связи с этим, Национальный Банк в 2004 г. планирует Национальный Банк Республики Казахстан провести статистическое обследование филиалов иностранных компаний в целях выделения их расходов на разведку. В результате обследования может быть принято решение классифицировать инвестиции, получаемые от иностранных прямых инвесторов на геологоразведку до момента обнаружения полезных ископаемых и их промышленного производства, как акционерный капитал, т.е не будут относиться к внешнему долгу. Таким образом, доля этой отрасли во внешнем долге может снизиться.

Крупнейшим предприятием, занимающимся деятельностью по геологической разведке и изысканиям, является филиал Аджип ККО, который уже объявил об обнаружении запасов нефти на Кашагане и осваивает значительные объемы возвратных финансовых средств, которые будут возмещаться в соответствии с понесенными затратами.

В настоящее время внешнее финансирование деятельности филиалов иностранных компаний, занимающихся геологоразведкой, из-за отсутствия достаточной информации, продолжает учитываться во внешнем долге республики.

Диаграмма 7. Отраслевая структура валового внешнего долга*

–  –  –

* оценка НБК ** К прочим отраслям отнесены обрабатывающая промышленность, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, сельское хозяйство и др.

–  –  –

В соответствии с руководством по внешнему долгу, страны-должники должны представлять информацию о внешнем долге в МВФ и Всемирный банк в различных аналитических разрезах, в том числе в разбивке обязательств в иностранной и национальной валютах, по срокам погашения.

Основным источником информации для оценки внешних обязательств частного сектора является статистическая отчетность о финансовых требованиях к нерезидентам и обязательствах перед ними, представляемая в НБРК коммерческими банками, предприятиями и профессиональными участниками рынка ценных бумаг Национальный Банк Республики Казахстан для целей составления платежного баланса. Формы статистической отчетности предусматривают представление информации по внешним активам и обязательствам согласно классификации финансовых инструментов в стандартном представлении платежного баланса (в том числе на долго- и краткосрочные на основе первоначального срока кредитования, а также в разрезе стран-партнеров. Тем самым обеспечивается полный охват долговых обязательств и их согласование с потоками в платежном балансе. В то же время формой не предусмотрены разбивка долговых обязательств на обязательства в иностранной валюте и национальной валюте и представление информации о предстоящем обслуживании долга, что может явиться непосильным бременем для респондентов.

Такого рода информация может быть представлена на основе осуществляемого Национальным Банком мониторинга частного негарантированного долга, информационной основой которого является проводимая в соответствии с казахстанским валютным законодательством регистрация валютных операций, связанных с движением капитала и в настоящее время в НБРК сформирована достаточно детализированная база данных по таким обязательствам, позволяющая провести анализ частного долга по валютной структуре, ставкам вознаграждения, целям кредитования и др.

Сумма привлеченных заемных средств нефинансовыми организациями республики в рамках регистрации валютных операций, связанных с движением капитала, за 2003 год – около 8,0 млрд. долл.

Существенные суммы были привлечены за рассматриваемый период предприятиями горнодобывающей и обрабатывающей промышленности, связи сельского хозяйства, финансового посредничества. Среди них по объемам заимствования выделяются прежде всего ОАО «Петро Казахстан Кумколь", ОАО «Корпорация Казахмыс», ОАО «Казахтелеком», ОАО СНРС «Актобемунайгаз», ЗАО «КазТрансГаз», ТОО «Казахойл-Актобе» и ТОО «Актогай Мыс». Доля их в общем объеме привлеченных нефинансовыми организациями средств составила более одной четверти. Заемные средства предназначены для проведения геологоразведки месторождений, добычи нефти и газа, добычи и переработки меди, приобретения оборудования, новых технологий и развития телекоммуникационных сетей, ввода в эксплуатацию новых и ремонта действующих рудников.

Основными кредиторами для нефинансовых организаций также являются нефинансовые организации (56%); международные финансовые организации предоставили свыше 13% заемных средств, а иностранные банки – 15%. Однако не по всем договорам средства поступают в согласованные с кредитором сроки.

В истекшем году по договорам финансового лизинга было привлечено хозяйствующими субъектами средств на общую сумму 80 млн. долл. Несмотря на все еще незначительный удельный вес в общем объеме привлеченных средств, предприятия, оценив их преимущества в условиях недостатка собственных оборотных средств, стали больше использовать лизинговые схемы кредитования. По сравнению с 2002 годом сумма их возросла на 14 млн. долл.

За истекший год значительно возросли долгосрочные (в 2,6 раза) и краткосрочные кредиты (в 2.8 раза) нефинансовому сектору; среднесрочные кредиты увеличились только на 9 %.

В итоге, в структуре привлеченных средств нефинансовым сектором в 2003 году кредиты по срочности представлены практически в равной мере:

35 % - долгосрочные (от 5 и более лет), 31 % – среднесрочные кредиты (от 1 года до 5 лет), 34 % – краткосрочные (на год и менее). В 2002 году доля их составляла соответственно – 23, 53 и 24 %.

В истекшем году относительно 2002 года с 12 до 23 % возросла доля привлеченных средств со ставкой вознаграждения менее 10 %; с 28 до 56 % возросла Национальный Банк Республики Казахстан доля кредитов с плавающей ставкой вознаграждения при снижении удельного веса беспроцентных кредитов с 54 до 20 %.

Несмотря на перерегистрацию части кредитов в евро, доллар США попрежнему продолжает оставаться наиболее представительной валютой в суммарной оценке средне- и долгосрочных кредитов и займов. Его доля в структуре валют составила свыше 73%, евро – 25 %, казахстанский тенге – 1,6 %. На долю других валют, также представленных в валютной структуре – российского рубля, английского фунта стерлингов и японской йены, приходится в общей сложности только 0,4 %.

4. Обслуживание валового внешнего долга Учет основного долга и вознаграждений ведется предприятиями строго по методу начисления, вследствие чего, оценка погашения и обслуживания валового внешнего долга, особенно по части негарантированного долга, является завышенной по сравнению с фактическими расходами. Это объясняется тем, что начисленные, но подлежащие оплате в будущем платежи вознаграждения учитываются дважды: на момент начисления они указываются как расходы по вознаграждению (и одновременно увеличивают основной долг, поскольку оплаты не было) и затем, в момент оплаты - как часть расходов по погашению основного долга. То же самое происходит при реорганизации или рефинансировании долга: расходы по погашению долга отражаются по первоначальному сроку возврата, затем - по наступлению срока оплаты в соответствии с договорами по переоформлению задолженности.

В связи с этим, большинство стран, применяющие метод начисления, в оценку обслуживания не включают погашение и обслуживание краткосрочного долга.

Учитывая это, в расходах по погашению и обслуживанию валового внешнего долга показано погашение и обслуживание только долгосрочного долга (таблица 2).

В целом, общие расходы по погашению и обслуживанию долгосрочного валового внешнего долга (все начисленные платежи, подлежащие выплате заемщиком:

основной долг, включая реорганизацию, вознаграждение и комиссии) в 2003 году повысились по сравнению с предыдущими годами.

–  –  –

Национальный Банк Республики Казахстан

5. Абсолютные и относительные показатели внешнего долга Относительные параметры внешнего долга служат индикатором потенциальных рисков, связанных с выплатой внешнего долга, и оценивают платежеспособность и ликвидность страны и, таким образом, позволяют проводить разумную политику по управлению внешним долгом. Необходимо отметить, что анализ относительных показателей внешнего долга проводится во взаимосвязи с другими макроэкономическими показателями (Таблица 3).

Наиболее всеобъемлющим является показатель внешнего долга в процентах к ВВП, поскольку он (наряду с аналогичным показателем по отношению к экспорту) определяет возможность без особых проблем обслуживать внешний долг. Доля валового внешнего долга республики в валовом внутреннем продукте в последние годы была достаточно высокой, составляя более 70%. Согласно классификации МБРР по степени задолженности Казахстан в настоящее время относится к странам с умеренной задолженностью. В то же время, поскольку более половины объема внешнего долга составляет межфирменная задолженность, которая согласно международной практике рассматривается как подверженная наиболее низкому риску дефолта, отношение валового внешнего долга к ВВП без учета последней составляет около 37%.

Отношение обслуживания долга к экспорту товаров и услуг показывает ту долю экспортных доходов страны, которая направляется на обслуживание внешнего долга и позволяет оценить способность страны погашать долговые обязательства при резком снижении доходов от экспорта товаров и услуг. В 2003 г. благодаря более значительному росту экспорта товаров и услуг при увеличении платежей по обслуживанию долга этот показатель несколько снизился по сравнению с 2002 и 2001 гг. (34,5% в 2003 г. против 37,5 % и 35,5 % в 2001 и 2002 гг. соответственно).

–  –  –

Справочно:

Население (тыс. чел.)** 2000 – 14861; 2001 – 14 842; 2002 – 14 858; 2003 - 14 890 ВВП (млрд. долл. США)** 2000 – 18,293; 2001 – 22,125; 2002 - 24,414; 2003 – 29,76

Источники:

* Платежный баланс Республики Казахстан ** Агентство Республики Казахстан по статистике

–  –  –

Методологическая основа Методология формирования статистики внешнего долга Республики Казахстан основана на методологических рекомендациях Международного валютного фонда, Мирового банка и других международных организаций, изложенных в Руководстве по статистике внешнего долга (2001 г.), и соответствует основным принципам формирования Системы национальных счетов ООН (СНС, 1993 г.) и статистики платежного баланса (Руководство по платежному балансу, МВФ, 1993 г.).

Согласно определению Руководства по внешнему долгу валовой внешний долг представляет собой непогашенную сумму фактических и ничем не обусловленных обязательств резидентов данной страны перед нерезидентами, которая требует выплаты основного долга и/или процентов, на определенный момент времени.

Законодательная основа

В соответствии с Законом РК "О Национальном Банке Республики Казахстан" Национальный Банк РК несет ответственность за формирование оценки валового внешнего долга страны. При этом оценку государственного и гарантированного государством внешнего долга формирует Министерство финансов РК.

Основными источниками информации для формирования оценки негарантированного государством внешнего долга и валового внешнего долга Республики Казахстан являются регистрация валютных операций, связанных с движением капитала, и статистическая отчетность предприятий о финансовых требованиях к нерезидентам и обязательствах перед ними.

Особенности формирования статистики внешнего долга РК Межфирменная задолженность. Большую часть валового внешнего долга РК составляет межфирменная задолженность казахстанских резидентов перед аффилированными нерезидентами. К межфирменной задолженности относятся все прямые иностранные инвестиций в республику, за исключением покупки акций, взносов в уставный капитал неакционерных предприятий и реинвестированной прибыли. В целом такой подход согласуется с методологическими принципами.

Однако, особенностью практики статистики внешнего долга республики является включение финансовых средств, получаемых казахстанскими филиалами иностранных юридических лиц от своих головных компаний. По казахстанскому законодательству филиалы иностранных юридических лиц являются нерезидентами РК, поэтому с правовой точки зрения все долговые обязательства филиалов иностранных компаний не являются внешним долгом. Что касается методологии, то Руководство по внешнему долгу предусматривает возможность классификации тех займов, которые привлекаются филиалами иностранных юридических лиц от своих головных компаний, в инструмент участия в капитале. В этом случае такие займы, если они удовлетворяют определенным критериям, могут не учитываться во внешнем долге. Несмотря на это в настоящее время займы прямых инвесторов своим филиалам из-за отсутствия достаточной информации об условиях их привлечения и погашения продолжают учитываться во внешнем долге. Однако в дальнейшем по мере обследования деятельности филиалов и получения более детальных данных по условиям привлечения и погашения займов, подход относительно классификации внешней задолженности филиалов может быть пересмотрен.

Национальный Банк Республики Казахстан Еврооблигации Правительства РК. Согласно методологии формирования статистики внешнего долга необходимо учитывать только те долговые ценные бумаги резидентов, которые реально находятся у нерезидентов. Однако статистика государственного долга, которую формирует Министерство финансов и которой придерживается Национальный Банк при формировании статистики валового внешнего долга, учитывает еврооблигации Правительства РК по первоначальной эмиссии и не принимает во внимание факт перехода собственности на них от нерезидента к резиденту.

Депозиты нерезидентов в банках второго уровня. Банки второго уровня учитывают депозиты в соответствии с законодательно закрепленным понятием резидентства, что не соответствует методологии формировании статистики внешнего долга. Поэтому Национальный Банк включает во внешний долг только долгосрочные депозиты предприятий специального назначения (ПСН) по которым ведется отдельный учет Погашение и обслуживание внешнего долга. Платежи по погашению и обслуживанию внешнего долга показываются по методу начисления, когда начисленные, но не оплаченные (подлежащие оплате в будущем или просроченные) платежи по вознаграждению ведут к росту внешней задолженности. Платежи по погашению долга включают в себя также реорганизацию долга. Реорганизация долга это изменение ранее установленных для заемщика порядка и условий обслуживания и погашения долга. Реорганизация долга осуществляется, в основном, путем продления сроков погашения по краткосрочным кредитам, переуступки требований или перевода долга, а также с помощью свопа долг/акции (доля в уставном капитале).

Методологическое единство формирования внешнеэкономических счетов РК

Статистика внешнего долга в принципе должна согласовываться с другими внешнеэкономическими счетами РК: платежным балансом (ПБ) и международной инвестиционной позицией (МИП). Валовый внешний долг должен соответствовать сумме запасов по внешним обязательствам, отраженным в МИП, за исключением инвестиций недолгового характера.

Платежный баланс отражает потоки внешнеэкономических операций, осуществленных в течение определенного периода. МИП отражает потоки финансовых операций и запасы внешних требований и обязательств по долговым инструментам и инструментам, обеспечивающим участие в капитале. Во внешнем долге находят отражение только операционные изменения долговых обязательств финансового счета платежного баланса.

В приложении 2 приведено сопоставление показателей валового внешнего долга и платежного баланса РК по состоянию на 31 декабря 2003 г.

–  –  –

Национальный Банк Республики Казахстан

Похожие работы:

«Пленарные доклады ОПЫТ ПРИМЕНЕНИЯ СЕТЕЙ ПЕТРИ ДЛЯ ИМИТАЦИИ ПОВЕДЕНИЯ СИСТЕМ В. Л. Конюх (Новосибирск) Отображение взаимодействия элементов системы во времени и пространстве в виде движения маркеров через позиции и переходы сети Петри открывает возможность ставить и решать новые з...»

«Биогазовые установки Schmak Biogas в Украине 2015 © Schmack Biogas GmbH 28.10.2015 Страница 1 Schmack Biogas в Viessmann Group Viessmann Werke Год основания: 1917 Штаб-квартира: Аллендорф-на-Эдере Производство: Полный ассортимент отопительной техники на возобновляемом и...»

«АЛГОРИТМ ДЕПЕРСОНАЛИЗАЦИИ ПЕРСОНАЛЬНЫХ ДАННЫХ Заключение Таким образом, для агрессивной среды более подходящим для использования является предложенный авторами метод, так как он показал более высокую степень достоверности. Для неагрессивной среды представляется возможным использовать энтроп...»

«ТЕОРИЯ И МЕТОДОЛОГИЯ Г.Б. ЮДИН ОБЪЕКТИВАЦИЯ И ОБЪЕКТИВНОСТЬ В ЭПИСТЕМОЛОГИИ П. БУРДЬЕ В данной статье рассматриваются основные элементы эпистемологического проекта П. Бурдье; особое внимание уделяется идее объектива...»

«Детонационные реактивные двигатели. Часть II конструктивные особенности Константин Николаевич Волков, Faculty of Science, Engineering and Computing, Kingston University, London, UK Павел Викторович Булат, Университет ИТМО Аннотация. Представлены наиболее актуальные работы...»

«Те хни че ск ие науки Abdugaliyeva G.Yu., Imangazin M.K., Eleusizov T.Zh. Risk assessment risk of accident to the tank farm llp Helios in aktobe region Republic of Kazakhstan Summary. The article focuses on the risk assessment of accidents on major hazardous facilities in the territory of a tank farm LLP Helios in th...»

«Государственное управление. Электронный вестник Выпуск № 35. Декабрь 2012 г. Гарькавченко О.Ю. Непосредственная демократия как форма осуществления : местного самоуправления: некоторые вопросы теории Непосредственная (прямая) демократия одна из...»

«MASARYKOVA UNIVERZITA Filosofick fakulta stav slavistiky BAKALSK DIPLOMOV PRCE Brno 2007 Olga Belyntseva MASARYKOVA UNIVERZITA Filosofick fakulta stav slavistiky Olga Belyntseva Гомосексуальная тема в русской литературе ХХ века (Михаил Кузмин и Евгений Хар...»

«НОВАЯ СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА Предпосылки изменения подходов Средний класс (машина-квартира(дом)больше 30 тыс.руб. в месяц) сейчас составляет больше 27% российских граждан; Очень высокий уровень образования молодого поколения (57% с ВО в когорте 25-35 лет) с тенденцией дельнейшего...»

«ПОЛОЖЕНИЕ о проведении регионального этапа Всероссийского конкурса юных изобретателей и рационализаторов 1. Общие положения 1.1. Настоящее Положение регламентирует порядок и условия проведения регионального этапа Всероссийского конкурса юных изобретателей и рационализаторов (далее – Конкурс).1.2. Конкурс проводится Государственны...»

«190 НАУЧНЫЕ ВЕДОМОСТИ Серия Гуманитарные науки. 2013. № 13 (156). Выпуск 18 УДК 070 КОНВЕРГЕНЦИЯ В МЕДИАСРЕДЕ: ПОНЯТИЕ И ТИПЫ В статье рассматриваются различные концепции конвергенции. И. И. Карпенко Особый акцент делается на рассмотрении типов конвергенции...»

«НАУЧНОЕ ПЕРИОДИЧЕСКОЕ ИЗДАНИЕ "CETERIS PARIBUS" №3/2015 ISSN 2411-717Х 5. Полынская И.Н. Формирование профессиональной компетенции в области рисунка у студентов факультета искусств и дизайна: Монография. — Нижневартовск: Изд-во Нижневарт. гуманит. ун-та, 2012. © Полынская И.Н., 2015 Щекина Светлана Ст...»

«Биоэтика личности Мария Аддолората Манджионе Введение В создании модели субъективизма, онтологически обоснованного, первостепенной необходимостью являлось нахождение объективного фундамента для этичного суждения, способным начертать и поддерживать единую концепцию при рассмотрении отдельных проблем. В словах Элио Сгречча, создавшим такую мо...»

«Бойко Михаил Евгеньевич СЕМИОЗИС, МОТИВНЫЙ АНАЛИЗ И ПОИСКИ ГЛУБИННОЙ СТРУКТУРЫ НА МАТЕРИАЛЕ ЭКРАННОЙ ВСЕЛЕННОЙ ТВИН ПИКС В статье предпринимаются поиски глубинной структуры экранной вселенной Твин Пикс, рожденной воображением Дэвида Линча и Марка Фроста. В качестве инструмента используется мотивный анализ – ме...»

«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КОМИТЕТ СССР ПО ТРУДУ И СОЦИАЛЬНЫМ ВОПРОСАМ СЕКРЕТАРИАТ ВСЕСОЮЗНОГО ЦЕНТРАЛЬНОГО СОВЕТА ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ СОЮЗОВ ПОСТАНОВЛЕНИЕ от 13 марта 1987 г. N 153/6-142 ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ЕДИНЫХ НОРМ ВРЕМЕНИ НА ПЕРЕВОЗКУ ГРУЗОВ АВТОМОБИЛЬНЫМ ТРАНСПОРТОМ И СДЕЛЬНЫХ РАСЦЕНОК ДЛЯ ОПЛАТЫ ТРУДА ВОДИТЕЛЕ...»

«`13 Lynx XU Yeti.indb 1 29.08.2012 10:36:15 РУКОВОДСТВО ПО ЭКСПЛУАТАЦИИ 2013 59 YETI ® 550 69 YETI ® ARMY 600 E-TEC 59 YETI ® 600 ACE 69 YETI ® 600 ACE ! ПРЕДОСТЕРЕЖЕНИЕ Несоблюдение инструкций и реком...»

«"Семейная реликвия военных лет" Петров Никита МАОУ"Лицей№36"Руководитель: Кондрашова Анджела Ринатовна Великая Отечественная война унесла миллионы жизней советских людей. Может ли стереться память о ней? Нет в России дома, который бы не обожгла война своим страшным крылом. Почти в каждой семье найд...»

«Адрес: 302025, г. Орел, Московское шоссе, д. 137 ИНН 5753031342, КПП 575401001 Р\с 40702810305400000169 Филиал ОРУ ОАО "МИнБ" г. Орел К\с 30101810800000000790, БИК 045402790 Тел./факс (4862) 49-51-60 тел. (4862) 49-50-50 E-mail: buro@inbox.ru № 446 ОТЧЕТ об определении...»

«ООО БДТ-АГРО Заводской № Лист комплектации Борона БДМ-2,4х2 контроль КолНаименование № п\п примечание во на деталей, узлов погрузка выгрузка 1 изд. Борона БДМ-2,4х2 ромашка 2 Диск 16 Внимание !!! Лист комплектации заполняется во время погрузки в 2-х экземплярах 1-ый э...»

«УДК 1: (091) Г.В. ЛЕЙБНИЦ О НРАВСТВЕННОЙ СВОБОДЕ ЧЕЛОВЕКА © 2014 Т. В. Торубарова1, Н. А. Меркулова2 докт. филос. наук, профессор каф. философии е-mail: ttorubarova@rambler.ru Курский государственный университет МГТУ им...»

«МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ "ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА" №4/2016 ISSN 2410-6070 Факторы, влияющие на выбор месторасположения склада Факторы, влияющие на выбор региона Показатели при выборе конкретного месторасположения склада Близость к рынкам сбыта Наличие железнодорожного транспорта Наличие конкурентов Сущест...»

«Статья опубликована: Гладарев Б. Стратификационная модель общества потребления (интерпретируя Бруно Латура и Жана Бодрийяра)/ Беспредельная социология// под ред. Н. Нартовой, О. Паченкова, М. Соколова, Е. Ч...»

«ЭКСПЕРТНАЯ ОЦЕНКА МОСКОВСКОЙ ГОРОДСКОЙ СИСТЕМЫ ОБЩЕСТВЕННОГО ТРАНСПОРТА И ТРАНСПОРТНОЙ ПОЛИТИКИ 16 ОКТЯБРЯ 2015 ЭКСПЕРТНАЯ ОЦЕНКА МОСКОВСКОЙ ГОРОДСКОЙ СИСТЕМЫ ОБЩЕСТВЕННОГО ТРАНСПОРТА И ТРАНСПОРТНОЙ ПОЛИ...»

«МЕЖГОСУДАРСТВЕННЫЙ СОВЕТ ПО СТАНДАРТИЗАЦИИ, МЕТРОЛОГИИ И СЕРТИФИКАЦИИ (МГС) INTERSTATE COUNCIL FOR STANDARDIZATION, METROLOGY AND CERTIFICATION (ISC) ГОСТ МЕЖГОСУДАРСТВЕННЫЙ ISO 17636-2 – СТАНДАРТ Контроль сварных швов неразрушающий. Радиографический контроль. Часть 2. Рентген и гаммография с цифровыми детекторами ISO 17636-2:2013 No...»

«Приложение к приказу Министерства образования и науки Российской Федерации от "21" декабря 2015 г. № 1498 СПИСОК лиц, которым в 2015 году присуждены премии для поддержки талантливой молодежи Раздел 1. Лица, которым присуждены премии в размере 60 тысяч рублей № Фамилия, Место учебы (работы) Результат участия...»

«В. В. Розанов. "Опавшие листья" Василий Васильевич Розанов Опавшие листья Короб первый Я думал, что все бессмертно. И пел песни. Теперь я знаю, что все кончится. И песня умолкла. (три года уже). *** Сильная любовь кого-нибудь одног...»

«1. Введение в генетические алгоритмы 1.1 Понятие оптимизации 1.2 Естественная эволюция 1.3 Генетические алгоритмы 1.4 Целевая функция и кодирование 1.5 1.5 Общая структура генетического алгоритма 2. О...»

«РЕАЛИЗАЦИЯ ПРИНЦИПОВ РАЗВИВАЮЩЕГО ОБУЧЕНИЯ В СИСТЕМНО-ДЕЯТЕЛЬНОСТНОМ ПОДХОДЕ А.Л. Малеев (г. Нижний Тагил) В современном образовательном стандарте в качестве методологической основы образовательного процесса заявлен системно-деятельностный подход, который предусматривает нео...»

«Е.Ю.Петров, к.т.н. А.С.Андреев E.Y. Petrov, A.S. Andreev СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЕ ПРОЦЕССОРЫ ПОТОКОВОЙ ОБРАБОТКИ SPECIALIZED STREAMING PROCESSORS Ключевые слова: ЦИФРОВАЯ ОБРАБОТКА СИГНАЛОВ, ЦОС, ПОТОКОВОЕ ВЫЧИСЛЕНИЕ, УНИВЕРСАЛЬНЫЙ ПРОЦЕССОР, DSP, ПОТОКОВЫЙ ПРОЦЕССОР, ПЛИС, БПФ, ВРЕМЯ ОБРАБОТКИ, СИН...»

«ВЛИЯНИЕ СЕЗОННОЙ ТЕМПЕРАТУРЫ НА ДИСПЕРСИЮ В ОПТИЧЕСКИХ ВОЛОКНАХ Луцик А.А., Прокопович М.Р. Дальневосточный государственный университет путей сообщения Хабаровск, Россия EFFECT OF SEASONAL TEMPERATURE ON DISPERSION IN OPTICAL FIBERS Lu...»









 
2017 www.doc.knigi-x.ru - «Бесплатная электронная библиотека - различные документы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.